Vốn, nhân lực và thiết bị đang đổ vào lưu vực giàu đá phiến Permian ở Texas vì sự bùng nổ hoạt động trong mỏ dầu lớn nhất nước Mỹ. Nhưng một nhóm các nhà đầu tư đang đi theo hướng khác với lo ngại rằng đá phiến có thể trở thành nạn nhân của chính sự thành công đó.
Tốc độ phục hồi trong ngành công nghiệp đá phiến Mỹ trong năm vừa qua đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư dầu mỏ sau đợt dư cung toàn cầu dẫn đến sự sụt giảm giá dầu thô hai năm và nhiều công ty đá phiến bị phá sản.
Tám quỹ phòng hộ hàng đầu đã giảm quy mô của họ tại 10 trong số các doanh nghiệp đá phiến hàng đầu xuống hơn 400 triệu USD, họ lo lắng các nhà sản xuất đang bơm dầu quá nhanh sẽ làm phá hỏng sự hồi sinh mới đây sau khi OPEC và một số nhà sản xuất không thuộc OPEC đồng ý cắt giảm nguồn cung hồi tháng mười một.
Các quỹ này, với tài sản trị giá 286 tỷ USD và cổ phần năng lượng đáng kể, đã cắt giảm đầu tư vào những doanh nghiệp hoặc là chuyên doanh ở Permian hoặc có nguồn thu đáng kể từ khu vực này, theo một phân tích về các khoản đầu tư của họ dựa trên số liệu của Reuters.
Permian, khu vực nằm trải dài từ West Texas và phía đông New Mexico, sản xuất khoảng 2,5 triệu thùng dầu mỗi ngày, chiếm hơn một phần tư tổng sản lượng dầu thô của cả nước.
Không có dấu hiệu nào cho thấy các nhà sản xuất đá phiến sẽ hạn chế sản xuất. Họ đã tái triển khai các giàn khoan và nhân sự một cách nhanh chóng kể từ khi giá bắt đầu phục hồi vào năm 2016 và làm cho đá phiến có lợi nhuận trở lại; Số lượng giàn khoan đã tăng thêm 40% trong năm nay ở Permian, chiếm khoảng một nửa tổng số giàn khoan trên bờ của Mỹ.
Các quỹ phòng hộ đã cắt giảm đầu tư trong quý đầu tiên, theo các bản đệ trình điều chỉnh gần đây nhất, và cổ phiếu tiếp tục gặp khó vì giá dầu phải chịu áp lực mới.
Giá trị đầu tư của các quỹ này trong 10 công ty ở Permian đã giảm 14%, xuống còn 2,66 tỷ USD trong quý I, từ 3,08 tỷ USD của quý IV năm 2016.
Mark Connors, phụ trách danh mục đầu tư và tư vấn rủi ro tại Credit Suisse, cho biết các quỹ phòng hộ vẫn tiếp tục giảm bớt việc nắm giữ cổ phiếu năng lượng, nhưng ông không thể cung cấp số liệu cụ thể về các công ty đá phiến.
Các nhà quản lý quỹ được phỏng vấn đã bày tỏ lo ngại rằng giá dầu biến động cùng với chi phí dịch vụ và giá đất tăng đã không được phản ánh trong các dự báo quá lạc quan về Permian.
Ông Michael Roomberg, quản lý danh mục đầu tư của Miller / Howard Drill Bit to Burner Tip Fund nói: "Lợi nhuận sẽ tiếp tục bị vắt kiệt bởi chi phí dịch vụ tăng 15 đến 20 phần trăm tại lưu vực Permian”.
Một phân tích của Reuters về 10 nhà sản xuất Permian, trong đó có một số công ty gần như hoạt động độc quyền ở Texas, có hệ số giá trên thu nhập (P/E) bình quân khoảng 35, so với hệ số P/E chung của ngành năng lượng khoảng 17,8.
Những lo ngại về giá đất cao đã khiến các quỹ đầu cơ thoái lui. Theo tính toán của Detring Energy Advisors ở Houston, giá trị của đất ở Permian đã tăng 30% so với cách đây hai năm.
10 cổ phiếu của Permian được phân tích, trung bình đã giảm 18% trong năm, so với mức sụt giảm 13% của S & P 500.
Theo Bộ Năng lượng Hoa Kỳ, sản lượng Permian dự kiến sẽ đạt 2.47 triệu thùng/ngày trong tháng 7, tăng 330.000 thùng/ngày so với đầu năm.
Phân tích của Reuters cho thấy nhiều công ty đá phiến đã giảm hedge giá trong quý I, khiến họ dễ bị tổn thương trước sự sụt giảm của giá dầu.
Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ nói rằng so với các khu vực khác, Permian vẫn có chi phí hòa vốn thấp nhất.
Colin Davies, chuyên gia phân tích cấp cao tại công ty dịch vụ AB Bernstein, cho biết: "Về mặt thời gian, kinh tế của Permian rất tốt, họ sẽ tiếp tục khoan”.
Nguồn tin: xangdau.net
