Thị trường dầu đã bị thừa cung trong vài tháng qua do nhu cầu chung yếu hơn sau thời tiết ấm hơn dự báo ở châu Âu. Thị trường dầu thô của Hoa Kỳ bắt đầu phát tín hiệu thừa cung vào tháng 11, lần đầu tiên cung vượt cầu trong năm 2022. Front-month spread, trong cấu trúc contango (bù hoãn mua) vào tháng 11 trước khi hợp đồng tháng 12 hết hạn. Front-month spread được sử dụng để đánh giá sự cân bằng cung-cầu ngắn hạn. May mắn thay, phần còn lại của thị trường vẫn giữ được cấu trúc tăng giá được gọi là backwardation (bù hõan bán), một dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm giá có thể chỉ là ngắn hạn. Những người đầu cơ giá lên cuối cùng đã được chứng minh là đúng bởi tình trạng thặng dư tồn kho thương mại của Hoa Kỳ gần như đã biến mất. Sau nhiều tháng đưa ra những tín hiệu đáng lo ngại về thị trường dầu mỏ toàn cầu và sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ, báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã bắt đầu đưa ra những chỉ số tích cực hơn đáng kể.
Các nhà phân tích hàng hóa tại Standard Chartered cho biết chỉ số giá lên giá xuống, dữ liệu dầu Mỹ độc quyền của họ đã tăng chóng mặt lên 29,1 trong tuần gần nhất để đạt mức siêu tăng +98,4. Theo các chuyên gia, điều này đánh dấu chỉ số cao thứ hai được ghi nhận đối với chỉ số có tuổi đời hàng thập kỷ và là chỉ số siêu tăng thứ hai liên tiếp. Dự trữ giảm so với mức trung bình 5 năm ở tất cả các loại ngoại trừ nhiên liệu máy bay, với mức giảm lớn so với mức trung bình ở dầu thô (7,08 triệu thùng trong đó 3,21 triệu thùng tại Cushing), xăng (6,04 triệu thùng) và sản phẩm chưng cất (3,88 triệu thùng). Tồn kho xăng đã trở nên đặc biệt khan hiếm, hiện đang dao động quanh mức thấp nhất trong 8 năm cho tháng Ba.
Dự trữ thương mại của Hoa Kỳ đạt mức thiếu hụt cao nhất ở mức trung bình 5 năm là 151,7 triệu thùng vào đầu tháng 6 năm 2022, vào khoảng thời gian giá dầu đạt đỉnh. Mức thiếu hụt sau đó được lấp đầy vào giữa tháng 2 của năm hiện tại, sau đó thặng dư bắt đầu tăng lên, đạt đỉnh 34,7 triệu thùng khoảng ba tuần trước. Thặng dư sau đó bắt đầu giảm xuống chỉ còn 1,6 triệu thùng trong báo cáo mới nhất của EIA, với thị trường Mỹ dường như đang quay trở lại vùng thiếu hụt.
StanChart nói rằng yếu tố nhu cầu của dữ liệu cũng đã trở nên mạnh mẽ hơn, với mức trung bình trong bốn tuần của chỉ số phụ nhu cầu giá lên-giá xuống lần đầu tiên chuyển sang dương kể từ giữa tháng 4 năm 2022. StanChart đã dự đoán rằng sự thu hẹp có thể xảy ra trong tồn kho toàn cầu trong những tháng tới có thể hỗ trợ cải thiện tâm lý thị trường dầu mỏ, đặc biệt là các quỹ phòng hộ vẫn chủ yếu là có tâm lý giảm giá.
Cắt giảm của OPEC+ sẽ xóa bỏ thặng dư
Những người đầu cơ giá lên có nhiều lý do hơn để cảm thấy lạc quan về quỹ đạo giá dầu dài hạn. Vào Chủ nhật tuần trước, OPEC+ đã thông báo sẽ giảm sản lượng hơn nữa, khoảng 1,66 triệu thùng mỗi ngày, nâng tổng mức giảm sản lượng của nhóm lên 3,66 triệu thùng mỗi ngày, tương đương 3,7% nhu cầu dầu toàn cầu. Càng hỗ trợ hơn nữa cho những nhà đầu cơ giá lên, Nga tuyên bố sẽ gia hạn cắt giảm 500.000 thùng/ngày cho đến cuối năm 2023. Thông báo này đã khiến giá dầu tăng vọt 8% ngay lập tức, sau thời gian sụt giảm trong nhiều tháng do nhu cầu yếu và triển vọng vĩ mô xấu đi.
Giá dầu chỉ chững lại từ mức tăng lớn ban đầu sau thông báo gây sốc, do những lo ngại về nhu cầu toàn cầu và rủi ro suy thoái tiếp tục đè nặng lên thị trường dầu mỏ. Thật vậy, giá dầu hầu như không tăng ngay cả sau khi dữ liệu của EIA cho thấy các kho dự trữ dầu thô của Mỹ đã giảm 3,7 triệu thùng vào tuần trước đó, với tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất cũng giảm ngay cả khi Ả Rập Xê Út tăng giá bán chính thức đối với tất cả các khách hàng châu Á bắt đầu từ tháng Năm.
Nhưng StanChart đã dự đoán rằng việc cắt giảm của OPEC+ cuối cùng sẽ loại bỏ thặng dư vốn đã tích tụ trên thị trường dầu toàn cầu. Theo các nhà phân tích, lượng dầu dư thừa lớn bắt đầu hình thành vào cuối năm 2022 và kéo dài sang quý đầu tiên của năm hiện tại. Các nhà phân tích ước tính tồn kho dầu hiện tại cao hơn 200 triệu thùng so với đầu năm 2022, và cao hơn 268 triệu thùng so với mức tối thiểu của tháng 6 năm 2022.
Tuy nhiên, họ hiện đang lạc quan rằng tình trạng thừa cung trong hai quý vừa qua sẽ biến mất vào tháng 11 nếu việc cắt giảm được duy trì cả năm. Trong một kịch bản ít lạc quan hơn một chút, điều tương tự sẽ đạt được vào cuối năm nếu việc cắt giảm hiện tại được đảo ngược vào khoảng tháng 10.
Nguồn tin: xangdau.net
