Trong tháng qua, các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý danh mục đầu tư khác đã thanh lý một số đặt cược của họ rằng giá dầu sẽ tăng, vì những lo ngại về tương lai của nền kinh tế toàn cầu gia tăng trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đang leo thang.
Theo các báo cáo mới nhất từ các sàn giao dịch do nhà phân tích thị trường của Reuters, John Kemp, các nhà quản lý tiền tệ đã giảm vị thế dài ròng của họ- chênh lệch giữa đặt cược giá lên và giá xuống- trong 4 tuần đến ngày 21 tháng 5.
Sự thay đổi vị trí dài ròng trong tuần đến ngày 21 tháng 5 hầu như chỉ do thanh lý đặt cược giá tăng, chứ không phải vì mở các vị thế ngắn mới.
Các nhà quản lý danh mục đầu tư gần đây đã và đang bán Brent và WTI, cũng như tương lai xăng của Hoa Kỳ, nhưng họ lại mua hợp đồng dầu sưởi Mỹ và gasoil châu Âu, có lẽ là hy vọng nhu cầu tăng về dầu sưởi và gasoil theo quy định nhiên liệu vận tải biển mới sắp có hiệu lực của IMO bắt đầu từ tháng 1 năm 2020, theo Kemp.
Mặc dù nhu cầu về dầu sưởi và gasoil- và toàn bộ sản phẩm chưng cất - là một thước đo hoạt động kinh tế cốt lõi vì chúng được sử dụng trong canh tác, vận chuyển, sản xuất và khai thác, và là những ngành đầu tiên bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế, các nhà quản lý quỹ có thể đang đặt cược nhu cầu nhu tăng về dầu sưởi và gasoil vì các quy định vận tải biển và bất chấp triển vọng kinh tế toàn cầu ảm đạm, Kemp lập luận.
Do đó, các quỹ phòng hộ đang đặt cược trong thế phòng thủ và chuyển đổi đặt cược giá lên trong các hợp đồng tương lai dầu, mà họ hy vọng nhu cầu sẽ tăng bất kể suy thoái kinh tế, Kemp nói.
Trong dầu thô, các nhà quản lý tiền tệ đã giảm vị thế dài ròng trong cả Brent và WTI xuống 79 triệu thùng trong bốn tuần đến ngày 21 tháng 5, sau khi tăng vị thế dài ròng thêm 480 triệu thùng trong 15 tuần trước đó, theo dữ liệu sàn giao dịch được tổng hợp bởi Kemp.
Trong một tháng, các quỹ phòng hộ đã rút khỏi vị thế giá lên quá mức kể từ ngày 23 tháng 4, khi các vị thế dài trong Brent và WTI áp đảo vị thế ngắn với tỷ lệ 11: 1, vị thế giá lên chênh lệch nhiều nhất kể từ tháng 10 năm 2018, khi giá dầu bắt đầu giảm mất 40 phần trăm cho đến cuối năm 2018.
Dữ liệu gần đây nhất được công bố vào ngày 21 tháng 5, hai ngày trước khi giá dầu rớt 5% trong một ngày, kết quả tồi tệ nhất trong sáu tháng.
Warren Patterson, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa tại ING, cho biết, việc giảm các vị thế dài ròng trong tuần đến ngày 21 tháng 5 hầu như là do thanh lý vị thế dài chứ không phải là mở thêm vị thế ngắn.
“Thị trường Mỹ rõ ràng là được cung cấp tốt trong khi chênh lệch thời gian cho thấy Brent thắt chặt và do đó chúng ta đang chứng kiến chênh lệch WTI / Brent nới rộng sẽ rút nhiều dầu thô từ Mỹ hơn”, Patterson nói.
Theo Helima Croft, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu tại RBC Capital Markets, thị trường giao ngay toàn cầu đang ngày càng thắt chặt hơn.
Trong tương lai, giá dầu và vị thế của các nhà quản lý tiền tệ sẽ bị thúc đẩy bởi áp lực giảm do lo ngại về nền kinh tế và nhu cầu chậm lại, và sự hỗ trợ từ nguồn cung giao ngay thắt chặt hơn từ việc cắt giảm của OPEC, xuất khẩu thấp hơn từ Iran và Venezuela, cũng như căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.
BNN Bloomberg on Tuesday.
Xuất khẩu của Iran dự kiến sẽ giảm xuống chỉ còn 500.000 thùng/ngày trong những tháng tới, giảm 2 triệu thùng/ngày so với mức xuất khẩu 2,5 triệu thùng/ngày của năm trước, Croft của RBC nói với BNN Bloomberg hôm thứ Ba.
Croft lưu ý, sản xuất có thể giảm một nửa từ mức 700.000 thùng/ngày hiện tại vào cuối năm nay nếu như Hoa Kỳ thắt chặt hơn nữa các biện pháp trừng phạt.
Trong khi những gián đoạn cung này sẽ hỗ trợ cho giá dầu, thì cuộc chiến thương mại và tâm lý thị trường của tất cả các tình huống lo ngại, có thể tiếp tục làm giảm giá, chuyên gia của RBC nói với Bloomberg.
Trong một tâm lý thị trường giảm giá, dầu có thể lún sâu cùng với cổ phiếu bởi nỗi sợ về sự phá hủy nhu cầu, mặc dù cho biết sự phá hoại nhu cầu có thể không thành hiện thực, Croft nói.
Một kịch bản gồm tất cả các mối lo ngại đã bắt đầu gây sức ép lên tâm lý lạc quan của các nhà quản lý tiền tệ, họ là những người dường như đã bắt đầu đặt cược một cách phòng thủ vào các bộ phận của hợp đồng dầu khí nơi họ mong đợi nhu cầu vững chắc.
Đúng là như thế, các quỹ phòng hộ đang thanh lý vị thế ngắn cũng như vị thế dài, vì vậy họ không đặt cược ồ ạt vào việc giá dầu giảm. Vị thế dài của hợp đồng dầu thô vẫn áp đảo so với vị thế ngắn với tỷ lệ 7: 1, theo dữ liệu của Kemp. Tuy nhiên, nếu kịch bản gồm tất cả các mối lo ngại trở thành hiện thực với nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại, thì những nhà đầu cơ giá lên có thể lùi bước để nhường cho các nhà đầu cơ giá xuống.
Nguồn tin: xangdau.net
