Trước nhiệm kỳ thứ hai, Tổng thống Donald Trump đã khôi phục khẩu hiệu “Hãy khoan, khoan nào”, tái khẳng định cam kết thúc đẩy sản xuất dầu trong nước và giảm chi phí năng lượng. Chính sách này nhằm mục đích tăng cường sự độc lập về năng lượng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giảm giá nhiên liệu cho người tiêu dùng.
Tuy nhiên, bất chấp động thái thúc đẩy tăng cường khoan của chính quyền, các nhà sản xuất dầu vẫn thận trọng, nhấn mạnh rằng quyết định của họ chủ yếu được thúc đẩy bởi các điều kiện thị trường chứ không phải là lời lẽ chính trị.
Biến động thị trường và phản ứng của ngành
Đi ngược lại với lập trường ủng hộ khoan của Trump là thị trường dầu vẫn tương đối ổn định. Theo Triển vọng ngành dầu khí năm 2025 của Deloitte, giá dầu năm 2024 giao dịch trong phạm vi từ 74 đến 90 đô la một thùng, khiến các công ty năng lượng ưu tiên kỷ luật vốn và đầu tư chiến lược hơn là mở rộng sản lượng.
Liam Mallon, Chủ tịch bộ phận Thượng nguồn của ExxonMobil, gần đây đã củng cố quan điểm này khi tuyên bố: "Sẽ không có sự thay đổi triệt để trong sản xuất vì phần lớn, nếu không muốn nói là tất cả mọi người, chủ yếu tập trung vào nền kinh tế của những gì họ đang làm". Quan điểm của Mallon phản ánh xu hướng chung của ngành - các nhà sản xuất dầu vẫn tập trung vào tính bền vững về mặt tài chính thay vì tăng sản lượng trong ngắn hạn.
Những cân nhắc về mặt kinh tế và lợi nhuận
Quyết định khoan giếng mới về cơ bản gắn liền với giá hòa vốn—mức giá mà các công ty dầu mỏ có thể trang trải chi phí sản xuất và vẫn có lãi. Theo Khảo sát năng lượng của Cục Dự trữ Liên bang Dallas, giá hòa vốn cho các dự án khoan mới dao động trong khoảng từ 59 đến 70 đô la một thùng vào năm 2024.
Với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) hiện ở mức khoảng 71 đô la một thùng, hoạt động khoan mới vẫn có lãi khiêm tốn nhưng không đủ hấp dẫn để biện minh cho việc đầu tư quy mô lớn nếu không có tín hiệu nhu cầu rõ ràng. Nhiều nhà sản xuất vẫn thận trọng với tình trạng sản xuất quá mức, điều này có thể dẫn đến một đợt giảm giá khác tương tự như những năm 2014 và 2020.
Ảnh hưởng của OPEC+ và những cân nhắc về nguồn cung toàn cầu
Một yếu tố chính khác ảnh hưởng đến sản lượng dầu của Hoa Kỳ là vai trò của OPEC+ trong việc quản lý nguồn cung toàn cầu. Việc cắt giảm sản lượng được phối hợp của tổ chức này đã đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì giá dầu ổn định, cho phép các nhà sản xuất Hoa Kỳ tạo ra lợi nhuận ổn định trong khi ngăn chặn tình trạng mở rộng quá mức. Nếu OPEC+ tăng sản lượng đáng kể - điều mà họ đã làm trong quá khứ - giá dầu có thể giảm xuống dưới mức hòa vốn, khiến hoạt động khoan trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều đối với các công ty Hoa Kỳ.
Ngoài ra, nhu cầu dầu toàn cầu đang thay đổi, với các chính sách chuyển đổi năng lượng thúc đẩy năng lượng tái tạo và giảm dự báo tiêu thụ dầu dài hạn. Một số nhà sản xuất ngần ngại đầu tư quá mức vào hoạt động khoan trong bối cảnh triển vọng nhu cầu không chắc chắn, thay vào đó họ thích tập trung vào việc duy trì dòng tiền, lợi nhuận cho cổ đông và tăng trưởng sản lượng được đo lường.
Cân nhắc về chính trị và quy định
Các chính sách của Trump nhằm xóa bỏ các rào cản pháp lý đối với hoạt động sản xuất dầu, bao gồm hợp lý hóa giấy phép của liên bang và giảm các hạn chế về môi trường. Mặc dù các biện pháp này có thể giúp giảm chi phí cho các nhà sản xuất, nhưng chúng không nhất thiết chuyển thành sự gia tăng ngay lập tức trong hoạt động khoan.
Việc nới lỏng quy định có thể giúp hoạt động hiệu quả hơn, nhưng như Scott Sheffield, cựu giám đốc điều hành của Pioneer Natural Resources, đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn năm 2024: "Không công ty nào muốn mạo hiểm với một đợt giá giảm nữa. Chúng tôi hiện đang giữ kỷ luật vì đã học được từ các chu kỳ trước". Quan điểm này làm nổi bật cách tiếp cận thận trọng của ngành - ưu tiên sự ổn định hơn là mở rộng đầu cơ.
Lý do đầu tư cho các nhà sản xuất dầu của Hoa Kỳ
Đối với các nhà đầu tư, môi trường hiện tại mang đến cả cơ hội và rủi ro. Nhiều công ty dầu mỏ đang ưu tiên trả cổ tức và mua lại cổ phiếu hơn là chi tiêu vốn mạnh tay, khiến chúng trở nên đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.
Những tiến bộ về công nghệ, chẳng hạn như khoan tự động và tối ưu hóa giếng do AI điều khiển, đã giảm đáng kể chi phí hoạt động, cho phép các nhà sản xuất duy trì lợi nhuận ngay cả ở mức giá thấp hơn. Ngoài ra, không giống như các chu kỳ trước, các nhà sản xuất của Hoa Kỳ đã áp dụng kỷ luật về vốn, giảm nợ và cải thiện sự ổn định tài chính, điều này có thể giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến giá dầu biến động.
Tuy nhiên, cũng có những rủi ro chính cần cân nhắc. Sự chuyển dịch toàn cầu sang xe điện đang diễn ra và năng lượng tái tạo gây ra sự bất ổn về nhu cầu trong dài hạn có thể tác động đến tăng trưởng trong tương lai của ngành. Rủi ro địa chính trị cũng vẫn là một yếu tố, vì các cuộc xung đột ở Trung Đông, Nga và các khu vực sản xuất dầu khác có thể dẫn đến giá tăng đột biến hoặc gián đoạn nguồn cung.
Hơn nữa, các chính quyền Hoa Kỳ trong tương lai có thể đưa ra các quy định về môi trường khắc khe hơn, ảnh hưởng đến tăng trưởng sản xuất trong nước và có khả năng làm tăng chi phí hoạt động cho các nhà sản xuất. Do đó, các nhà đầu tư phải cân nhắc cẩn thận các yếu tố này khi xem xét các công ty dầu mỏ của Hoa Kỳ như một phần trong chiến lược danh mục đầu tư của họ.
Kết luận
Mặc dù khẩu hiệu "Hãy Khoan, Khoan nào" của Tổng thống Trump thể hiện cách tiếp cận tích cực để tăng sản lượng dầu của Hoa Kỳ, nhưng các động lực thị trường vẫn là động lực chính thúc đẩy các quyết định của ngành. Các công ty dầu mỏ đang phản ứng không phải với áp lực chính trị mà là với các tín hiệu giá cả, lo lắng lợi nhuận và các ưu tiên cho cổ đông.
Khi bối cảnh năng lượng toàn cầu phát triển, trọng tâm của các nhà sản xuất Hoa Kỳ có thể sẽ vẫn là kỷ luật về vốn, hiệu quả hoạt động và tăng trưởng chiến lược thay vì tăng cường khoan toàn diện. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là nhìn xa hơn các câu chuyện chính trị ngắn hạn và tập trung vào các công ty có bảng cân đối kế toán vững mạnh, hoạt động hiệu quả và lợi nhuận cổ đông ổn định.
Nguồn tin: xangdau.net
