Theo một phân tích mới của Rystad Energy, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang đến gần, nhưng ngành dầu đá phiến khó có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi kết quả này. Bất chấp những luận điệu và cương lĩnh chính sách từ hai ứng cử viên, Phó Tổng thống Kamala Harris và cựu Tổng thống Donald Trump, ngành dầu đá phiến dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định, được thúc đẩy bởi các lực thị trường và chiến lược công ty hơn là chính sách của chính phủ. Việc ngành này tập trung vào lợi nhuận và lợi tức cho cổ đông, thay vì theo đuổi tăng trưởng sản xuất, có nghĩa là các nhà khai thác khó có thể bị ảnh hưởng bởi những lời hứa hỗ trợ hoặc các quy định tiềm năng từ một trong hai ứng cử viên.
Sự thay đổi chiến lược này, được Rystad Energy đặt tên là “Đá phiến 4.0”, đã thành hiện thực được một thời gian. Đó là sự khởi đầu đáng kể so với cách tiếp cận tăng trưởng bằng mọi giá của ngành trong những ngày đầu của cuộc cách mạng đá phiến, được thúc đẩy bởi khả năng tiếp cận vốn dễ dàng và tập trung vào mở rộng sản xuất nhanh chóng. Tuy nhiên, những hạn chế về tài chính và áp lực ngày càng tăng từ các nhà đầu tư trong việc ưu tiên lợi nhuận đã dẫn đến cách tiếp cận tăng trưởng có kỷ luật hơn.
Tăng trưởng sản xuất đá phiến ở Mỹ sẽ được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm giá dầu tăng, nâng cao hiệu quả vận hành và tăng đầu tư dài hạn từ việc mua lại. Mặc dù ngành này có thể phải đối mặt với những thách thức trong những năm tới, bao gồm sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nguồn năng lượng tái tạo và mối lo ngại ngày càng tăng về biến đổi khí hậu, nhưng triển vọng ngắn hạn đối với đá phiến vẫn tích cực.
Ngành công nghiệp trên đất liền của Mỹ đã phải học cách sống chung với mức độ không chắc chắn cao và cuộc bầu cử tổng thống chỉ là một trong nhiều yếu tố mà các nhà khai thác theo dõi. Sản xuất đá phiến đã được chứng minh là có khả năng phục hồi đáng kinh ngạc và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong bối cảnh năng lượng toàn cầu trong nhiều năm tới. Cuối cùng, ngành này được thúc đẩy bởi các nguyên tắc cơ bản của thị trường chứ không phải bởi chính trị.
Quá trình chuyển đổi đá phiến của Mỹ thành một lĩnh vực tài chính bền vững hơn đã diễn ra trong vài năm, trước cả chu kỳ bầu cử tổng thống này. Sự tăng trưởng của ngành bắt đầu từ khi cựu Tổng thống Barack Obama còn đương chức và sau đó củng cố trong nhiệm kỳ của Trump, khi các nhà sản xuất chuyển trọng tâm từ mở rộng nhanh chóng sang kỷ luật tài chính. Bất chấp một số căng thẳng với chính quyền Biden, ngành này vẫn tiếp tục phát triển mạnh, được thúc đẩy bởi sự thay đổi thái độ của nhà đầu tư và áp lực tài chính hơn là chính sách của chính phủ.
Bất chấp sự ủng hộ mạnh mẽ của ông dành cho ngành dầu khí, liệu chính quyền Trump thứ hai có thực sự tăng sản lượng đá phiến của Mỹ vượt lên quỹ đạo hiện tại hay không vẫn chưa rõ. Sự thay đổi của ngành theo hướng ưu tiên lợi nhuận cho cổ đông và tăng trưởng dài hạn thông qua việc mua lại đã dẫn đến cách tiếp cận đầu tư có kỷ luật hơn. Điều này có nghĩa là ngay cả khi giá tăng, các công ty khó có thể tăng chi tiêu đáng kể vì sản xuất đã phần nào tách rời khỏi giá dầu và khí đốt. Kết quả là, mối liên hệ từ trước đến nay giữa giá cao và hoạt động khoan tăng lên đã bị suy yếu, thay vào đó các công ty tập trung vào việc duy trì kỷ luật vốn và tối đa hóa lợi nhuận.
Một chính quyền Dân chủ có thể gây ra những rủi ro tiềm ẩn, nhưng những rủi ro này dường như rất khó xảy ra vì lý do chính trị và kinh tế. Các chính quyền trước đây có thể đã áp đặt các quy định nghiêm ngặt hơn, hạn chế khoan và tăng cường giám sát các hoạt động mua bán và sáp nhập, nhưng bà Harris vẫn chưa bày tỏ mong muốn theo đuổi các lựa chọn này. Ngành này cũng lo ngại về việc tăng tốc đầu tư vào các dự án năng lượng thay thế, điều này có thể đẩy nhanh quá trình chuyển đổi khỏi nhiên liệu hóa thạch. Lệnh cấm cấp phép mới trên đất liên bang, mặc dù khó xảy ra, nhưng sẽ có tác động đáng kể đến sản xuất ở các lưu vực quan trọng như Permian Delaware.
Việc tăng cường đầu tư vào các giải pháp thay thế năng lượng sạch có thể là lo ngại về lâu dài, nhưng tác động ngắn hạn khó có thể đáng kể vì hai lý do. Thứ nhất, người tiêu dùng Mỹ thích lối sống sử dụng nhiều dầu mỏ và năng lượng, và năng lượng này có chi phí thấp. Bất chấp chính sách hỗ trợ cho xe điện (EV), sản xuất gió, năng lượng mặt trời và gần đây nhất là hydro, mức tiêu thụ dầu của Mỹ chỉ chững lại chứ không giảm. Tiêu thụ khí đốt tự nhiên trong nước tiếp tục tăng. Và thứ hai, giá dầu được ấn định trên thị trường toàn cầu - ngay cả khi mức tiêu thụ dầu của Mỹ giảm, giá dầu thấp hơn có thể sẽ kích thích nhu cầu dầu ở những nơi khác.
Được hỗ trợ bởi các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) nổi tiếng gần đây, tăng trưởng sản lượng đá phiến của Mỹ ngày càng tập trung vào tay một số ít công ty lớn. Nghiên cứu cho thấy sáu công ty hàng đầu ở lưu vực Permian, mỏ đá phiến lớn nhất ở Mỹ, hiện kiểm soát hơn 60% lượng còn lại nguồn tài nguyên dầu mỏ ròng trong khu vực. Sự hợp nhất này có thể sẽ tiếp tục khi những công ty nhỏ hơn phải vật lộn để cạnh tranh với quy mô và hiệu quả của các đối thủ lớn hơn của họ. Ngành công nghiệp này đang nhanh chóng trở thành một cuộc chơi có quy mô và chỉ những người chơi lớn nhất và hiệu quả nhất mới có thể cạnh tranh lâu dài.
Nguồn tin: xangdau.net/Rystad Energy
