Một ngày trước khi Aramco công bố giá bán cuối cùng cho cổ phiếu mà hãng sẽ niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Saudi, danh sách những tin xấu cho công ty trở nên dài hơn. Một cuộc khảo sát giữa các nhà quản lý quỹ đã cho thấy hầu hết phần lớn họ đều cho rằng công ty này đã được định giá quá cao tới một phần ba.
Cuộc khảo sát này được thực hiện giữa 31 nhà quản lý tài sản đang nắm giữ tài sản trị giá 3,8 nghìn tỷ đô la của Bernstein và được báo cáo bởi Fortune. Kết luận của cuộc khảo sát ủng hộ điều mà một số nhà quan sát đã nói trong nhiều tháng nay: sự quan tâm đến cổ phiếu Aramco của các nhà đầu tư quốc tế dường như không lớn vì có quá nhiều điều không chắc chắn, trong đó có sự thiếu minh bạch mà các nhà đầu tư quốc tế đã quen thuộc.
Khi Aramco tháng trước công bố một phạm vi giá niêm yết, đồng nghĩa với việc mang lại giá trị trung bình cho việc định giá khoảng 1,7 nghìn tỷ đô la. Con số đó là ít hơn 300 tỷ đô la so với định giá mục tiêu ban đầu mà Thái tử Mohammed mong muốn. Điều đó cũng có nghĩa là số tiền thu được từ IPO là 100 tỷ đô la nếu 5% cổ phần được bán ra.
Tuy nhiên, kế hoạch ban đầu đã thay đổi. Aramco sẽ chào bán 1,5 phần trăm cổ phiếu vào tuần tới, và sẽ chào bán gần như độc quyền cho các nhà đầu tư Saudi. Việc này diễn ra sau khi có tin đồn nói rằng Aramco có thể niêm yết nhiều hơn 5% được dự kiến ban đầu, và lên tới 10%.
Mọi thứ có thể thay đổi nhanh chóng trong thế giới dầu mỏ và chúng thay đổi nhanh chóng và tồi tệ hơn đối với Aramco cách đây hai tháng, khi mỏ dầu và nhà máy lọc dầu của hãng bị tấn công bởi máy bay không người lái và tên lửa. Các cuộc tấn công ngày 14 tháng 9 đã thêm một vấn đề tiềm ẩn khác vào danh sách các vấn đề mà họ có thể gặp phải với công ty Saudi: an ninh nguồn cung. Trong khi đó, các ngân hàng và các nhà phân tích tiếp tục tranh luận Aramco đáng giá bao nhiêu.
Goldman Sachs, một trong những người tổ chức IPO, đã định giá Aramco thậm chí còn hơn cả Riyadh: 2,3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, những tổ chức khác chỉ định giá 1,2 nghìn tỷ đô la Mỹ. Giữa những thái cực này, có một loạt các con số khác. Tuy nhiên, không có con số nào quan trọng, nếu như không có ai để mua cổ phiếu.
May mắn thay cho Aramco, có rất nhiều người sẵn sàng mua cổ phiếu của hãng. Tuần trước Aramco cho biết họ đã thu hút được đơn đặt mua trị giá 44,3 tỷ USD trước hạn chót dành cho các nhà đầu tư bán lẻ bày tỏ sự quan tâm đến lần niêm yết này. Và đó chỉ là nhà đầu tư bán lẻ. Công ty cũng đang dựa vào các nhà đầu tư tổ chức địa phương và khu vực.
Cơ quan đầu tư Abu Dhabi, quỹ đầu tư có tài sản quốc gia, được biết có thể mua cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD. Quỹ tài sản quốc gia của Kuwait, theo các nguồn tin giấu tên của Reuters, cũng cam kết mua số cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD. Các nguồn tin khác cho biết cả hai cam kết thậm chí còn cao hơn, ở mức 1,5 - 2 tỷ USD mỗi cam kết.
Tuy nhiên, điều đó chiếm một phần rất nhỏ trong số tiền thu được mà Aramco đang để mắt tới. Điều này có nghĩa là họ sẽ phải phụ thuộc quá nhiều vào các nhà đầu tư bán lẻ hoặc khẩn trương tìm những tổ chức mà không quá quan tâm đến tính minh bạch. Điều này là rất khó xảy ra khi chỉ còn vài ngày nữa là niêm yết chính thức trừ khi Riyadh đang che giấu một vài nhà đầu tư. Điều này có nghĩa là Aramco có thể sẽ phải phụ thuộc quá nhiều vào các nhà đầu tư bán lẻ.
Những nhà đầu tư bán lẻ này đang thực hiện các khoản vay để có thể đủ khả năng mua cổ phiếu Aramco. Như vậy, họ cũng là những nhà đầu tư sẽ bắt đầu bán cổ phiếu ngay khi giá tăng sau khi được niêm yết, nếu đúng như vậy. Và thời điểm bắt đầu bán tháo sẽ là lúc giá cổ phiếu rớt. Lúc bấy giờ có thể là thời điểm tốt cho các nhà đầu tư quốc tế mua vào cổ phiếu của Aramco. Xét cho cùng, đây vẫn là công ty dầu liên hợp lớn nhất thế giới với trữ lượng lớn nhất, có thể có năng lực sản xuất lớn nhất và cũng có rất nhiều hoạt động hạ nguồn. Vậy có gì mà không thích?
Nguồn tin: xangdau.net
