Ngành công nghiệp dầu mỏ đã hy vọng đây sẽ là năm giá cuối cùng cũng bắt đầu tăng lên. Nhưng lại phải một lần nữa quen với ý nghĩ "thấp hơn về lâu về dài".
Trong tháng thứ hai liên tiếp, các ngân hàng đầu tư lớn đang hạ dự báo giá của họ. Cuộc thăm dò của Wall Street Journal gồm 14 ngân hàng đầu tư cho thấy giá được dự đoán trung bình cho WTI ở mức 52 USD/thùng năm 2017, giảm 2 USD so với cuộc khảo sát tương tự hồi tháng 5. Các ngân hàng này bây giờ một lần nữa cũng dự báo WTI trung bình 55 đô la một thùng vào năm 2018, giảm 2 đô la so với kết quả tháng 5. Carrick Fritsch, một nhà phân tích của Commerzbank, nói với WSJ rằng: "Sự thất vọng về sự tái cân bằng thị trường chậm hơn kỳ vọng sẽ giữ cho giá trì trệ đến năm tới”.
Goldman Sachs đã đưa ra một số tiêu đề khi quyết định hạ đáng kể dự báo giá dầu thô cho năm 2017, giảm dự đoán của nó xuống 7,5 USD/thùng còn 47,5 USD/thùng. "Nhưng điều này vẫn để lại thắc mắc về việc làm sao mà chúng tôi đã dự báo quá sai như vậy?”, các nhà phân tích từ ngân hàng này than thở trong một bài báo nghiên cứu hôm thứ Năm. Ngân hàng đầu tư viện lý do sản lượng cao hơn dự kiến từ Nigeria, Libya và sự phục hồi nhanh chóng trong sản lượng đá phiến của Hoa Kỳ. Goldman cho biết cũng sẽ có độ trễ một chút trong cuộc chơi để hy vọng hàng tồn kho sẽ cân bằng khi kết thúc thời gian tuân thủ thỏa thuận của OPEC vào tháng 3 năm 2018.
Đồng thời, Goldman cho biết giá dầu có thể sẽ chứng kiến một số đợt tăng trong năm nay, có khả năng gần đây đã chạm đáy ở mức thấp 41-43 USD. Có một vài lý do để dự đoán một số đợt tăng giá ngắn hạn, ngân hàng cho biết: Ngay cả khi tồn kho đang giảm quá chậm, thì chúng vẫn đang giảm; vẫn còn khả năng cho triển vọng tăng cho đặt cược đầu cơ sau khi các nhà đầu tư đặt cược vị thế giá xuống gần kỷ lục; nhu cầu đang tăng; OPEC vẫn có thể cắt giảm nhiều hơn; và lạm phát giá cả trong ngành đá phiến có thể dẫn đến kết quả sản xuất thấp hơn dự kiến.
Các nhà phân tích của Goldman viết: "Điều này cho phép chúng ta tăng trưởng theo chu kỳ trong một khuôn khổ xu hướng giá xuống theo cấu trúc: rồi thì những rủi ro về giá ngắn hạn hiện đang ngày càng nghiêng về phía đi lên, trong khi lực kéo giá xuống vẫn còn hiện diện. Nghĩa là giá dầu có thể tăng trong ngắn hạn, nhưng năng suất và hiệu suất của đá phiến vẫn có thể kìm hãm giá trong dài hạn, giữ giá ở mức 50 USD/thùng.
Ngoài Goldman, một loạt các ngân hàng khác đã hạ dự báo của họ, trong đó có Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase và Societe Generale. Mức giảm 7,5 USD/thùng của Goldman ít hơn so với Bank of America, khi ngân hàng này hồi tháng 4 dự đoán rằng giá Brent sẽ tăng lên 70 USD/thùng vào mùa hè. Khi giá xuống trầm trọng, Bank of America thừa nhận rằng mức trung bình của Brent sẽ chỉ còn 47 đô la mỗi thùng trong quý thứ ba.
Giá dầu thấp hơn đang kéo cổ phiếu ngành năng lượng. Chỉ số Năng lượng Thế giới MSCI, bao gồm 90 công ty dầu khí, đã giảm giá trị trong quý thứ hai liên tiếp. Tất nhiên, đó là hoàn toàn là do sự suy giảm của giá dầu. Bloomberg báo cáo rằng 90 công ty nằm trong chỉ số này đã mất 115 tỷ USD giá trị kể từ tháng 4. Chỉ có 17 trong tổng số 90 công ty trong chỉ số này chứng kiến sự gia tăng giá cổ phiếu của họ trong quý hai, do đó không có gì ngạc nhiên rằng năng lượng là ngành có kết quả tồi tệ nhất trong chỉ số MSCI World Index.
Ngành công nghiệp dầu khí đã trở nên hiệu quả hơn rất nhiều so với thời kỳ suy thoái kéo dài ba năm, việc cắt giảm chi phí và giá hòa vốn thấp hơn. Tuy nhiên, sức khoẻ của họ dựa rất nhiều vào quỹ đạo của giá dầu, cái mà giờ đây, không có vẻ gì là đang khích lệ.
Với tất cả những điều nêu trên, giá dầu đã có một đợt hồi phục kể từ khi chạm mức thấp trong mười tháng cách đây một tuần. Có sự tranh cãi về việc liệu đà tăng này có bền vững hay không. Dennis Gartman, người sáng lập Gartman Letter, lập luận trên CNBC rằng đợt tăng gần đây nhất là "sự phục hồi tạm thời sau khi giá giảm quá sâu (dead cat bounce)" do đó sẽ tiêu tan trong tương lai gần.
Nhưng những người khác đang hy vọng rằng đợt bán tháo gần đây đã đi quá xa và đà tăng sẽ ở lại. Stephen Brennock, nhà phân tích của PVM Oil Associates Ltd., nói với Bloomberg: "Có nguyên nhân để tin tưởng rằng quá trình tái cân bằng thị trường dầu được chờ đợi đã lâu đang đến gần. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng "những hoài nghi sẽ còn lảng vảng cùng với sự phục hồi này".
Michael Cohen, giám đốc nghiên cứu các sản phẩm năng lượng của Barclays tỏ ra khá lạc quan, dự báo tồn kho sẽ giảm "nghiêm trọng" vào cuối năm nay, điều này có thể dẫn đến một đợt phục hồi bền vững hơn trên mức giá ngày hôm nay.
Song, tâm lý của các nhà phân tích tiêu cực hơn nhiều so với cách đây vài tuần. Mọi người đã hạ dự đoán của họ, nghĩ rằng giá dầu sẽ còn "thấp hơn nữa về lâu về dài".
Nguồn tin: xangdau.net
