Bất chấp kinh tế trì trệ ở Mỹ và Châu Âu, cùng với sự phục hồi không được như mong đợi ở Trung Quốc, thị trường dầu diesel trên toàn cầu đang thắt chặt và chuẩn bị bước vào mùa vụ và mùa sưởi ấm với lượng tồn kho thấp hơn mức trung bình.
Giá của các sản phẩm chưng cất trung gian và dầu diesel tương lai đã tăng vọt trong những tuần gần đây, vượt xa mức tăng của giá dầu thô Brent, vốn đã chuyển tới phạm vi 80-85 USD/thùng từ mức 75-80 USD trước đó.
Các nhà quản lý danh mục đầu tư và các nhà đầu cơ đang ngày càng tin rằng giá dầu diesel sẽ cao hơn trong bối cảnh lượng tồn kho sản phẩm chưng cất trung gian thấp theo mùa ở Hoa Kỳ và Châu Âu, thời điểm mà lượng tồn kho thường tăng trước mùa sưởi ấm.
Tồn kho dầu diesel không thấp như thời điểm này năm ngoái, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử, cho thấy nguồn cung giảm do các nhà máy lọc dầu ngừng hoạt động, nhu cầu mạnh hơn dự kiến hoặc mùa đông lạnh hơn có thể thúc đẩy thị trường sản phẩm chưng cất rơi vào tình trạng thiếu hụt hơn nữa, đẩy giá lên cao và - một lần nữa - gây áp lực lên sự dịch chuyển của hàng hóa và lạm phát.
Tồn kho dầu diesel thấp hơn bình thường
Dự trữ sản phẩm chưng cất, bao gồm dầu diesel, thấp hơn bình thường tại Hoa Kỳ.
Trong tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 8, tồn kho nhiên liệu chưng cất ở Mỹ tăng 300.000 thùng, Cơ quan Thông tin Năng lượng cho biết trong báo cáo tồn kho xăng dầu mới nhất vào tuần trước. Dự trữ nhiên liệu chưng cất hiện thấp hơn khoảng 16% so với mức trung bình 5 năm vào thời điểm này trong năm. Nhu cầu sản phẩm chưng cất đã thấp hơn so với thời điểm này năm ngoái, nhưng tổng nhu cầu sản phẩm chưng cất của Mỹ lại thấp hơn. Dữ liệu EIA cho thấy sản lượng sản phẩm chưng cất cũng có xu hướng giảm trong những tuần gần đây.
Các nhà phân tích cho biết tại châu Âu, tồn kho dầu diesel được tích trữ độc lập tại trung tâm giao dịch dầu Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) cũng khá khan hiếm.
Công ty tư vấn FGE cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu rằng trên toàn cầu, tồn kho sản phẩm chưng cất trung gian tăng vào tuần trước ở tất cả các khu vực ngoại trừ ARA, mặc dù tình trạng sụt giảm mạnh đã cản trở việc tích trữ.
FGE cho biết: “Mặc dù tồn kho phần lớn đi ngang trong những tuần gần đây, nhưng chúng ngày càng giảm xuống dưới phạm vi lịch sử theo thời điểm trong năm qua mỗi tuần, gây áp lực tăng lên các sản phẩm chưng cất trung gian vốn đã ở mức cao”.
Các chiến lược gia của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey đã viết trong một ghi chú vào thứ Hai:
“Thị trường dường như lo ngại về thực tế là tồn kho dầu diesel ARA vẫn khá khan hiếm và chúng tôi vẫn chưa bắt đầu thấy tồn kho tăng khi chúng ta tiến gần hơn đến đầu mùa đông.”
Đặt cược giá lên cho dầu diesel
Do lượng tồn kho thấp hơn, các quỹ phòng hộ ngày càng lạc quan về sản phẩm chưng cất trong mùa hè này. Vị thế mua ròng – chênh lệch giữa đặt cược giá lên và xuống – đối với gasoil ICE ở châu Âu đã tăng 5.703 lô lên 93.941 lô vào tuần trước, theo dữ liệu sàn giao dịch được trích dẫn bởi ING. Đây là vị thế mua ròng lớn nhất đối với hợp đồng dầu diesel kỳ hạn ở châu Âu kể từ tháng 3 năm 2022.
Bên kia Đại Tây Dương, vị thế mua ròng đối với dầu diesel có hàm lượng lưu huỳnh cực thấp được giao tại Cảng New York, ULSD NY NYMEX, cũng đạt mức cao nhất trong 18 tháng vào đầu tháng 8.
Các nhà phân tích dự đoán thị trường diesel sẽ thắt chặt ở Mỹ và Châu Âu trong thời gian tới.
Emma Howsham, nhà phân tích nghiên cứu về lọc dầu và thị trường sản phẩm dầu mỏ tại công ty tư vấn Wood Mackenzie, nói với Bloomberg: “Triển vọng về nguồn cung dầu diesel/gasoil ở châu Âu rất eo hẹp trong dự báo hiện tại của chúng tôi, do sản lượng dầu diesel/gasoil thấp hơn dự kiến từ các loại dầu thô nhẹ hơn, sự chuyển đổi sang nhiên liệu máy bay và các nhà máy lọc dầu ngừng hoạt động ngoài dự kiến”.
Howsham cho biết thêm: “Nhu cầu dự kiến sẽ tăng so với tháng trước cho đến tháng 11”.
Lợi nhuận lọc dầu tăng vọt
Phản ánh nguồn cung dầu thô và nhiên liệu thắt chặt hơn, biên lợi nhuận lọc dầu cũng tăng mạnh trong những tuần gần đây, do sản lượng sản phẩm chưng cất thấp hơn khi OPEC+ và Ả Rập Saudi đang loại bỏ hầu hết các loại dầu chua vừa ra khỏi thị trường, vốn lý tưởng để xử lý thành dầu diesel.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong báo cáo tháng 8, sản lượng lọc dầu toàn cầu dự kiến sẽ đạt mức cao nhất mùa hè là 83,9 triệu thùng/ngày trong tháng này, tăng 2,4 triệu thùng/ngày kể từ tháng 5 và cao hơn 2,6 triệu thùng/ngày so với một năm trước.
IEA cho biết “sự gia tăng sản lượng sản phẩm tinh chế đã không thể giảm bớt sự khan hiếm của thị trường sản phẩm, đẩy lợi nhuận lọc xăng và sản phẩm chưng cất trung gian lên gần mức cao kỷ lục”.
Cơ quan này lưu ý rằng thị trường xăng và dầu diesel thắt chặt đã đẩy tỷ suất lợi nhuận lên mức cao nhất trong 6 tháng.
“Nguồn cung dầu thô chua nặng tăng thêm sẽ cho phép các nhà máy lọc dầu tăng cường hoạt động và giúp giảm bớt căng thẳng trên thị trường sản phẩm. Nhưng nếu các mục tiêu hiện tại của khối được duy trì, tồn kho dầu có thể giảm 2,2 triệu thùng/ngày trong quý 3 năm 2023 và 1,2 triệu thùng/ngày trong quý 4, với nguy cơ đẩy giá lên vẫn cao hơn”.
Một trong những yếu tố giảm giá trên thị trường diesel toàn cầu là Trung Quốc, nơi các nhà phân tích gần đây đã hạ triển vọng nhu cầu do tăng trưởng kinh tế nước này chậm hơn dự kiến. Theo Rystad Energy, nhu cầu dầu diesel ở Trung Quốc sẽ tăng 3,81 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm nay. Con số này giảm so với dự báo tăng trưởng trước đó ở mức 3,9 triệu thùng/ngày.
Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận cao đã khuyến khích xuất khẩu dầu diesel của Trung Quốc tăng vọt, tăng 153,1% so với cùng kỳ trong tháng 7, theo dữ liệu được Reuters trích dẫn. Từ đầu năm đến tháng 7, xuất khẩu dầu diesel của Trung Quốc đã tăng 247,1% so với giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2022.
Với tồn kho dầu diesel ở các nền kinh tế OECD dưới mức trung bình 5 năm, nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm, không có suy thoái nghiêm trọng ở châu Âu và sự phục hồi về hiệu quả kinh tế không được như kỳ vọng của Trung Quốc có thể tạo tiền đề cho một đợt tăng giá dầu diesel khác vào cuối năm nay.
Nguồn tin: xangdau.net
