Giá dầu đã bị mắc kẹt trong phạm vi giá hiện tại trong nhiều tháng nay, với sự biến động giá giảm mạnh. Dường như chỉ có các báo cáo về tồn kho, tỷ lệ tuân thủ của OPEC và việc mở cửa trở lại của nhiều quốc gia châu Âu như Tây Ban Nha và Ý mới có thể kích hoạt sự biến động giá. Nhưng giá hiện tại không thể được bảo đảm nếu chúng ta chỉ đề cập đến các nguyên tắc cơ bản. Rõ ràng là sự sụt giảm tồn kho mà chúng ta đang nhìn thấy không phải được thúc đẩy bởi nhu cầu thực sự. Việc thu mua ồ ạt của Trung Quốc dường như đang chậm lại trong tháng 9 sau khi nước này tích trữ dầu thô giá rẻ trong những tháng mùa hè.
Sự lạc quan gần đây trên thị trường là một ví dụ về hiện tượng mà Andrei Shleifer và Nicola Gennaioli phác thảo trong cuốn sách của họ, Một cuộc khủng hoảng của niềm tin, trong đó tin tốt được thể hiện quá mức trong khi rủi ro phần lớn bị bỏ qua. Rồi thì, khi những rủi ro đó có nguy cơ xuất hiện, có một cuộc khủng hoảng hoặc một vụ sụp đổ. Chúng ta có thể sớm thấy một tình huống tương tự xảy ra trên thị trường dầu mỏ. Nếu không có sự phục hồi nhu cầu bền vững ở Mỹ, khu vực đồng tiền chung châu Âu hoặc Châu Á sẽ là một thực tế đáng lo ngại đối với các nhà phân tích thị trường dầu mỏ. Làn sóng COVID-19 thứ hai sẽ chỉ khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn và mối đe dọa leo thang trong cuộc chiến thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ là một rủi ro ngắn hạn khác cần xem xét đối với thị trường dầu mỏ.
Rystad Energy ước tính rằng một đợt COVID-19 nữa sẽ một lần nữa ngăn chặn sự phục hồi nhu cầu dầu. Nếu các quốc gia trên thế giới trải qua đợt phong tỏa thứ hai, thì khoảng 3,7 triệu thùng/ngày nhu cầu dầu có thể bị mất. Kịch bản này đối với nhiên liệu máy bay thậm chí còn tồi tệ hơn, vì các chuyến bay quốc tế dự kiến sẽ không sớm phục hồi về mức COVID trước đó.
Việc nới lỏng cắt giảm sản lượng của OPEC + sẽ chỉ làm tăng thêm thừa cung trên thị trường, với Rystad dự báo tổng thặng dư 170 triệu thùng dầu sẽ được tạo ra từ tháng 8 đến tháng 11.
Báo cáo Thị trường Dầu Hàng tháng của OPEC cho biết “Nhu cầu về dầu được ước tính sẽ có những diễn biến đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái; tuy nhiên nó sẽ vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước COVID-19”. OPEC tiếp tục tuyên bố rằng triển vọng phục hồi vẫn chưa chắc chắn. Tất cả những điều này là rõ ràng khi nhìn vào tỷ lệ thất nghiệp toàn cầu đang gia tăng, chi tiêu của người tiêu dùng giảm và làn sóng các doanh nghiệp vừa và nhỏ phá sản. Với tất cả dữ liệu này, điều quan trọng là không được nhầm lẫn giữa sự cải thiện hoặc tâm lý tích cực với việc trở lại 'bình thường’.
Sự phục hồi trong thương mại toàn cầu cũng đang chậm lại. Trong khi đó, hoạt động của các thị trường mới nổi đang có sự chững lại.
Gần đây, chúng ta đã chứng kiến giá giảm xuống dưới 40 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 6 khi những lo ngại về nhu cầu nói trên bắt đầu gây sức ép lên thị trường dầu và mùa lái xe mùa hè thất vọng. Khi những yếu tố nhu cầu này được chú ý nhiều hơn, thì rõ ràng rằng phạm vi giá hiện tại không thể được đảm bảo bởi các nguyên tắc cơ bản của thị trường dầu.
Hoạt động kinh tế chậm lại trên khắp thế giới, việc đi lại bị hạn chế và lo ngại về một cuộc chiến thương mại khác chỉ là một vài trong số những yếu tố chính sẽ tiếp tục đè nặng lên giá dầu và có thể gây ra một động thái giảm giá đáng kể.
Nguồn tin: xangdau.net
