Trong bối cảnh giá dầu lao dốc, đẩy kinh tế Nga vào suy thoái, các hãng dầu mỏ nÆ°á»›c này lại có kết quả kinh doanh vượt trá»™i so vá»›i đối thủ phÆ°Æ¡ng Tây.

Trên các phÆ°Æ¡ng diện dòng tiền, biên lợi nhuận và giá cổ phiếu, Rosneft, Lukoil và Gazprom Neft đều có thành tích tốt hÆ¡n Royal Dutch Shell, BP hay Exxon Mobil. "Khi giá dầu giảm, các công ty phÆ°Æ¡ng Tây bị thiệt hại nhiều hÆ¡n công ty Nga", Maxim Edelson – Giám đốc cấp cao tại Fitch Ratings Moscow nhận xét.

Nguyên nhân là hệ thống thuế của Nga sẽ tá»± Ä‘á»™ng Ä‘iều chỉnh khi giá thấp để há»— trợ các công ty. Khi Ä‘ó, "phần lá»›n thiệt hại sẽ được chuyển sang Chính phủ".

Má»™t nhà máy lọc dầu của Lukoil tại Novgorod, Nga. Ảnh: Bloomberg

Ngành công nghiệp dầu mỏ toàn cầu Ä‘ang chật vật thích nghi khi giá xuống Ä‘áy 6 năm do dÆ° cung. Cổ phiếu các hãng năng lượng trong chỉ số MSCI All-Country World giảm mạnh nhất trong các nhóm ngành. NhÆ°ng cổ phiếu các công ty Nga lại khởi sắc nhất. Rosneft tăng 2,9% từ đầu năm, Gazprom Neft tăng 0,3%. Trong khi Ä‘ó, cổ phiếu hạng B của Shell mất 28% và cổ phiếu BP giảm 18%.

50% ngân sách Chính phủ Nga đến từ xuất khẩu dầu khí. Vì thế, giá dầu thô lao dốc hÆ¡n 50% trong má»™t năm qua Ä‘ã đẩy nÆ°á»›c này vào cuá»™c suy thoái đầu tiên từ sau năm 2009. Dù vậy, khi kết hợp vá»›i ảnh hưởng từ các lệnh cấm vận quốc tế, việc này lại khiến đồng rouble Nga yếu Ä‘i, giúp các công ty dầu có lợi khi nhận thanh toán bằng USD và trả chi phí bằng ná»™i tệ.

Lợi thế về thuế và tiền tệ này cÅ©ng có nghÄ©a Rosneft và Lukoil sẽ có tốc Ä‘á»™ sản sinh dòng tiền tá»± do nhanh gấp Ä‘ôi Shell và BP, theo số liệu của Barclays. Trong má»™t báo cáo đầu tháng, Goldman Sachs nhận xét các hãng sản xuất dầu mỏ Nga Ä‘ang kiếm tiền nhÆ° thế giá dầu vẫn là 100 USD, chứ không phải 50 USD má»™t thùng.

"Chi phí sản xuất tại Nga vẫn thuá»™c hàng rẻ nhất thế giá»›i", do họ không phải dùng quá nhiều công nghệ tiên tiến để tăng lượng dầu được chiết xuất nhÆ° các nÆ¡i khác, Philipp Chladek - nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence cho biết.

Rosneft có chi phí rẻ gần nhất ngành công nghiệp này, CEO Igor Sechin cho biết trong má»™t sá»± kiện tại Trung Quốc tuần trÆ°á»›c. Chi phí cho má»™t thùng dầu của công ty này chỉ là 4,2 USD, thấp hÆ¡n nhiều so vá»›i 27 USD của Exxon Mobil. Quý II năm nay, gần nhÆ° tất cả các công ty dầu của Nga tham gia cả hoạt Ä‘á»™ng sản xuất và lọc dầu đều có biên lợi nhuận trÆ°á»›c thuế cao hÆ¡n đối thủ châu Âu, Chladek cho biết.

Tuy vậy, các công ty Nga cÅ©ng không hoàn toàn miá»…n nhiá»…m khi giá dầu lao dốc. Doanh thu của Rosneft và Lukoil Ä‘ã giảm 3 quý liên tiếp so vá»›i cùng kỳ năm ngoái. Từ ná»­a cuối năm nay đến cuối năm tá»›i, Rosneft sẽ phải trả 26 tá»· USD nợ, trong khi các lệnh trừng phạt Ä‘ang khiến họ khó tiếp cận thị trường vốn quốc tế. Khi được hỏi về tÆ°Æ¡ng lai giá dầu, Sechin Ä‘ã từ chối bình luận. "Đừng hỏi tôi, Ä‘i mà hỏi thầy bói ý. Giờ Ä‘ang có quá nhiều thứ không chắc chắn", ông nói.

Nguồn tin: Vnexpress