Big Oil đang bắt đầu đánh bại đà suy thoái trên thị trường dầu thô vì ngành công nghiệp này đang tìm ra lại cách kiếm tiền với giá thấp hơn.
Exxon Mobil Corp. và Royal Dutch Shell Plc dự báo sẽ tăng gấp đôi lợi nhuận quý II so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức tăng 8% của chuẩn dầu thô Brent, theo ước tính của Bloomberg. Tập đoàn Chevron sẽ có lợi nhuận trở lại, trong khi Total của Pháp dự kiến sẽ báo cáo một quý thứ ba liên tiếp có thu nhập cao hơn so với cùng kỳ năm trước.
Các tập đoàn dầu mỏ khổng lồ đang học cách sống với giá dầu thô 50 đô la, với hầu hết các CEO chỉ tập trung vào việc duy trì lợi nhuận sxuyên suốt một cuộc suy thoái mà họ dự đoán kéo dài ít nhất là đến cuối thập kỷ này. Theo Sanford C. Bernstein, các nhà đầu tư vẫn chưa tưởng thưởng cho những nỗ lực cắt giảm chi phí của các nhà sản xuất - với ngành năng lượng này thể hiện kém nhất trong chỉ số MSCI World Index - nhưng điều đó có thể thay đổi khi dòng tiền mạnh lên.
Giám đốc điều hành BP Plc, ông Bob Dudley, cho biết: "Chúng tôi phải duy trì quy tắc ngặt nghèo về chi tiêu và không cho rằng giá sẽ tăng lên." "Những năm giá dầu 100 USD là sai lầm. Chúng tôi đã từng kiếm tiền bằng dầu mỏ 40 USD, chúng tôi đã từng kiếm tiền bằng dầu mỏ 25 USD."
Bảy công ty dầu mỏ lớn nhất châu Âu đã kiếm được nhiều hơn 42% tiền mặt trong quý hai so với cùng kỳ năm ngoái, dễ dàng đủ để trang trải cổ tực tiền mặt và chi tiêu vốn, nhà phân tích Oswald Clint của Bernstein đã viết trong một báo cáo ngày 19 tháng 7.
Clint, nhà phân tích ước tính giá dầu 50 đô la một thùng cho năm nay và năm 2018, cho biết trong hai đến ba quý tới, các nhà sản xuất sẽ kiếm đủ đủ tiền để chấm dứt chi trả cổ tức bằng cổ phiếu. Việc chấm dứt trả cổ tức bằng cổ phiếu bỏ sẽ ngăn ngừa được sự pha loãng giá trị cổ phiếu và mở đường cho việc mua lại, ông nói.
Total, công ty dầu mỏ lớn thứ hai châu Âu, có thể bảo đảm phần tiền mặt của cổ tức với mức già dầu 50 USD trong năm nay, theo số liệu Bloomberg Intelligence. Exxon và Shell đã bảo đảm khoản thanh toán bằng tiền mặt này từ các hoạt động kinh doanh trong quý I với mức giá trung bình cho Brent dưới 55 USD. Giám đốc tài chính Brian Gilvary cho biết, BP, vốn đã không kiếm đủ tiền để trang trải khoản chi trả quý I, sẽ có thể thực hiện điều này trong năm nay nếu dầu ở mức 50 USD đến 55 USD.
Giá dầu Brent kỳ hạn tăng 80 cent tương đương 1,6% lên mức 51 USD/thùng chốt phiên tối thứ Tư.
Chi tiêu tăng lên
Mặc dù cắt giảm hàng tỷ đô la chi tiêu vốn, các nhà sản xuất hiện đang tiến hành các dự án mà họ bắt đầu trước thời kỳ suy thoái, bao gồm BP ở Biển Bắc và Eni SpA ở Châu Phi. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA cho biết ngành công nghiệp này dự kiến sẽ tăng chi tiêu "khiêm tốn" trong các dự án thăm dò và khai thác dầu khí trong năm nay sau khi giảm 44% trong giai đoạn giữa năm 2014 đến hết năm 2016.
"Mặc dù chi phí có thể bắt đầu tăng chậm, tuy nhiên sự phục hồi dần dần trong đầu tư, một phần lớn của các khoản tiết kiệm chi phí có thể được cấu trúc và duy trì," Philipp Chladek, một nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence ở London cho biết. "Cắt giảm chi phí không chỉ đến từ sự đổi mới và tiến bộ công nghệ, mà còn từ các điều chỉnh quản lý như xem xét lại và tin giản hóa các dự án."
Các nhà đầu tư vẫn còn rất thận trọng. Dầu Brent gần 50 USD/thùng chỉ bằng khoảng một nửa mức ba năm trước, bất chấp các nỗ lực của OPEC để tăng giá bằng cách cắt giảm sản xuất.
Chỉ số MSCI World Energy Sector Index giảm 9% trong năm nay, với 90 công ty bao gồm trong chỉ số này đã thua lỗ 218 tỷ USD giá trị thị trường, theo dữ liệu của Bloomberg. Cổ phiếu của Big Five - Exxon, Shell, Chevron, Total và BP - giảm hơn 10%.
Lợi nhuận ngành công nghiệp trong quý đầu tiên là tốt nhất trong hai năm do hiệu quả của cắt giảm chi phí đã bắt đầu cho thấy. Điều này đã cho thấy rằng thỏa thuận của OPEC nhằm hạn chế sản lượng đang không làm giảm nguồn cung dư thừa toàn cầu nhanh như dự định của nhóm các nhà xuất khẩu do Saudi Arabia dẫn đầu. Thậm chi ngya cả khi đã gian hạn hiệp ước cho đến tháng 3 năm 2018 cũng không thể thúc đẩy giá cả và ngăn chặn các ngân hàng bao gồm Goldman Sachs Group Inc và BNP Paribas SA hạn giảm dự báo giá dầu của họ.
Ước tính trung bình của các nhà phân tích cho lợi nhuận năm 2017 của Exxon đã bị cắt giảm 940 triệu USD trong tháng vừa qua, theo dữ liệu của Bloomberg tổng hợp. Shell đã bị giảm gần 591 triệu USD, Chevron là 360 triệu USD, Total là 201 triệu USD và BP là 409 triệu USD.
Tuy nhiên, Bernstein dự kiến tăng trưởng dòng tiền sẽ tạo ra động lực cho sự thay đổi trong vận mệnh của các công ty.
"Big Oil là một ngành có giá trị cần một chất xúc tác và chất xúc tác đó là loại trừ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu và mua lại cổ phần", Clint nói. "Chúng tôi thấy rằng điều đó sẽ xảy ra trong sáu đến chín tháng tiếp theo."
Nguồn: xangdau.net
