Tỷ lệ tái đầu tư từ các công ty khai thác dầu đá phiến của Mỹ đạt mức thấp nhất mọi thời đại trong quý 3 năm 2021, dẫn đến dòng tiền tự do cao kỷ lục trong quý trước và dự kiến sẽ giảm xuống thấp hơn nữa vào cuối năm theo phân tích của Rystad Energy. Phân tích này tập trung vào một nhóm gồm 21 công ty dầu đá phiến đại chúng của Mỹ, không bao gồm các ông lớn chiếm 40% sản lượng dự kiến của năm 2021.
Tỷ lệ tái đầu tư của nhóm này trong quý 3 năm 2021 là 46%, giảm từ 53% trong cùng kỳ năm 2020 và thấp hơn mức trung bình trên 130% trước đây. Tỷ lệ tái đầu tư được tính bằng cách so sánh chi phí vốn đầu tư dầu khí của các công ty đá phiến với dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh (CFO) của họ. CFO của quý 3 là mạnh nhất kể từ quý 2 năm 2019.
Phân tích cho thấy chi tiêu của các công ty đá phiến ít hơn 7 tỷ đô la trong quý 3 năm 2021, khi so sánh giữa vốn đầu tư dầu khí với CFO. Các hãng khai thác trong nhóm này đã cố gắng tăng nhẹ vốn đầu tư trong quý thứ ba của năm nay lên 5,9 tỷ đô la, tăng từ 5,3 tỷ đô la trong quý trước đó, đồng thời CFO tiếp tục tăng lên 12,8 tỷ đô la. Ngoại trừ một công ty đã cân bằng chi tiêu trong quý 3 năm nay, đạt mức cân bằng dòng tiền mới trong toàn ngành.
“Tỷ lệ tái đầu tư thấp như vậy là điểm nổi bật đối với các nhà quan sát trong ngành đá phiến, đặc biệt là khi nhóm này báo cáo dòng tiền tự do (FCF) và thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và trả nợ (EBITDA) lần lượt là 6 tỷ USD và 16 tỷ USD. Nhưng đó chưa phải là điểm kết thúc của quá trình tái đầu tư”, Alisa Lukash, phó chủ tịch phụ trách mảng đá phiến Bắc Mỹ tại Rystad Energy cho biết.
Những dự báo của Rystad Energy cho thấy tái đầu tư sẽ giảm thêm xuống 40% trong quý 4 năm 2021. Ngoài ra, lần đầu tiên kể từ cuối năm 2018, tổng nợ ròng của nhóm các công ty này đã giảm xuống dưới mức sàn trung bình 8 năm 52 tỷ đô la, còn 51 đô la tỷ cho quý thứ ba. Ngoài ra, tỷ lệ đòn bẩy tiếp tục giảm liên tục trong ba quý vừa qua.
Kết quả quý 3 cho thấy một số hãng khai thác độc lập lớn đã tăng chi tiêu phù hợp với một quý tài chính mạnh mẽ nữa, một phần là nhờ giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tăng mạnh. Các công ty khai thác, như dự kiến, bắt đầu thông báo lạm phát chi phí từ 7% đến 15%, với phần lớn tác động được dự đoán sẽ đến vào đầu năm 2022. Tuy nhiên, điều này được cho là sẽ được đón nhận bởi năng suất tốt và hiệu quả vốn được cải thiện trong hầu hết các trường hợp.
Tổng thu nhập ròng trong quý 3 của nhóm lên tới 5,3 tỷ USD, gấp đôi thu nhập kiếm được trong quý 2 năm 2021 và cao hơn đáng kể so với khoản lỗ khá lớn là 6 tỷ USD và 2,1 tỷ USD lần lượt trong quý 3 và 4 năm 2020. Trong khi đó, EBITDA đã phục hồi lên 16,3 tỷ đô la trong quý thứ ba của năm nay, một mức chưa từng thấy trong lịch sử. FCF trong nhóm là 5,6 tỷ đô la, tăng 500 triệu đô la so với quý trước và hơn gấp đôi so với 2,5 tỷ đô la hồi quý cuối cùng của năm ngoái.
Chi trả cổ tức đã tăng 70% cho nhóm các công ty này trong quý thứ ba năm nay so với quý thứ hai. Trong khi đó, tỷ lệ cổ tức trên vốn thực tế tăng lên 26% so với mức 17% của quý trước. Việc kiểm soát chi tiêu vốn hơn nữa của ngành nhằm mục đích xóa nợ và thu hút sự ủng hộ ổn định của cổ đông. Hoạt động mua lại cổ phiếu bị tạm dừng chủ yếu do thị trường phục hồi một cách tự nhiên với sự tăng giá của WTI. Tuy nhiên, một số công ty (CLR, FANG, PDCE) đã bắt đầu mua lại lên tới 200 triệu đô la.
Lần đầu tiên kể từ cuối năm 2018, nhóm các công ty này đã giảm tổng nợ ròng xuống dưới mức trung bình 8 năm là 52 tỷ đô la, ghi nhậ 51 tỷ đô la nợ cho quý 3 năm nay. Nhiều công ty khai thác đã đề cập đến kế hoạch bảo hiểm rủi ro điều chỉnh cho năm 2022 do tỷ lệ đòn bẩy dự kiến thấp hơn. Cả hai tỷ lệ đòn bẩy - tổng nợ trên tài sản và tổng nợ trên vốn chủ sở hữu - đã liên tục giảm trong ba quý qua. Mặc dù giá cổ phiếu tăng mạnh hơn khiến tổng vốn chủ sở hữu tăng vào năm 2021, nhưng sự sụt giảm tỷ lệ đòn bẩy tài chính đã được bù đắp một phần bởi việc phát hành nợ nhất quán bùng nổ bởi các cơ hội mua lại và sáp nhập trong lĩnh vực đá phiến.
Nguồn tin: xangdau.net
