Kết quả thu nhập quý hai đã hoàn tất và đó là một khoảng thời gian ba tháng khó khăn nữa đối với đá phiến của Mỹ.
Giá dầu tăng trong quý hai, với Brent vượt lên hơn 75 đô la, trước khi giảm trở lại do chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang. Đáng chú ý, việc gia hạn cắt giảm OPEC + đã thất bại trong việc phục hồi giá dầu trong bối cảnh lo ngại về nhu cầu ngày càng tăng.
Đối với đá phiến của Mỹ, giá dầu cao hơn đã giúp được ở một mức độ nào đó, nhưng nhìn chung, đó là một giai đoạn thất vọng nữa đối với một lĩnh vực đã bị áp đảo trong nhiều năm. Các nhà đầu tư đang ngày càng mất kiên nhẫn, thờ ơ với ngành năng lượng nói chung và đặc biệt là các công ty đang gặp khó khăn về tài chính.
Trong một nghiên cứu gồm 29 công ty dầu khí tập trung vào fracking của Viện Tầm nhìn và Viện Phân tích Tài chính và Kinh tế Năng lượng (IEEFA), chỉ có 11 công ty có dòng tiền tự do dương. Mặc dù thế, các số liệu này rất nhỏ. Nói chung, chỉ có duy nhất tập đoàn báo cáo 26 triệu đô la tiền mặt tự do trong quý thứ hai, con số “quá khiêm tốn để tạo ra một khoản nợ đáng kể hơn 100 tỷ đô la nợ dài hạn của các công ty này, chứ đừng nói đến việc thưởng cho các nhà đầu tư vốn đã và đang chờ đợi một thập kỷ cho kết quả tốt và bền vững”, báo cáo cho biết.
Đúng là như thế, kết quả dòng tiền tự do - chỉ hơi dương - là kết quả tốt nhất trong nhiều năm, báo cáo của Viện IEEFA / Sightline cho biết. Nó chỉ ra sự tiến bộ cho đá phiến của Mỹ, một lĩnh vực thường xuyên báo lỗ hàng tỷ đô la và dòng tiền âm trong những năm qua. Kết quả quý thứ hai trái ngược hoàn toàn với 2,81 tỷ đô la mà nhóm các công ty bị thua lỗ trong quý đầu tiên.
Tuy nhiên, mặc dù có sự cải thiện đáng kể, nhưng kết quả tài chính đó vẫn không mấy ấn tượng. Đó là một bản cáo trạng của doanh nghiệp rằng một trong những quý tốt nhất trong năm gần như không có dòng tiền dương.
“Kết quả tiền mặt trong quý vừa qua, được coi như là thất vọng cay đắng trong hầu hết bất cứ lĩnh vực khác của nền kinh tế”, báo cáo nêu. “Tuy nhiên, đối với một ngành mà đã có dòng tiền âm trong một thập kỷ, thì những kết quả tầm thường này cho thấy một mức cao nhất về mặt tài chính.
Sau nhiều năm chờ đợi lợi nhuận khổng lồ, các nhà đầu tư ngày càng mệt mỏi. Sản lượng đá phiến chưa bao giờ cao hơn, và tiếp tục phá vỡ những kỷ lục mới. Đồng thời, báo cáo kết quả tài chính thì lại không như hứa hẹn.
Như IEEFA / Viện Sightline chỉ ra trong báo cáo của họ, quỹ dầu khí hàng đầu ETF đã mất hơn 26% trong ba tháng qua ngay cả khi chỉ số S & P 500 tăng 3%. “Rõ ràng, các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào ngành này sau nhiều thập kỷ thua lỗ”, các tác giả của báo cáo cho biết.
Tồi tệ hơn, kết quả dòng tiền dương nhỏ phần lớn là do kết quả tương đối tốt của một công ty - EOG Resources – báo cáo dòng tiền tự do đạt 1,1 tỷ đô la trong quý hai, nhờ việc cắt giảm 437 triệu đô la vốn chi tiêu. Nếu không tính EOG, 28 công ty còn lại sẽ cùng nằm trong vùng âm.
Đây là một bài học rộng hơn với câu chuyện về đá phiến l của Mỹ. Fracking, khoan ngang và hàng núi tiền từ Phố Wall đã thành công trong việc tạo ra làn sóng sau làn sóng dầu khí, liên tục đẩy sản lượng lên mức cao kỷ lục. Nhưng lợi nhuận chưa bao giờ thực sự thành hiện thực. Trên thực tế, tăng trưởng sản xuất nhanh chóng đã làm giảm giá dầu và khí đốt, làm giảm khả năng kiếm tiền của ngành này.
Quan trọng là, nghiên cứu được thực hiện bởi IEEFA và Viện Sightline bao gồm 29 công ty tương đối mạnh. Một cái nhìn rộng hơn về ngành đá phiến sẽ cho thấy rắc rối tài chính nặng nề hơn, bao gồm danh sách 192 công ty đã tuyên bố phá sản kể từ năm 2015. Danh sách đó tiếp tục dài ra.
“Hiện tại, một vài công ty có thể tạo ra dòng tiền dương khiêm tốn”, IEFA và Viện Sightline đã viết. “Tuy nhiên, toàn bộ lĩnh vực này chưa bao giờ tạo ra đủ tiền mặt để trả nợ hoặc thưởng cho các nhà đầu tư bằng cổ tức hào phóng hoặc mua lại cổ phiếu”.
Báo cáo kết thúc với một cảnh báo đến các nhà đầu tư sẽ coi đá phiến Mỹ như là một “doanh nghiệp đầu cơ với một triển vọng yếu và mô hình kinh doanh chưa được thử thách”.
Nguồn tin: xangdau.net
