Các công ty khai thác dầu đá phiến của Mỹ đã hành xử một cách mẫu mực trong năm qua. Đó không phải là điều mà ngành này muốn làm. Đó là điều mà họ buộc phải làm bởi đại dịch và các cổ đông của mình, những người sau nhiều năm chờ đợi vận may đã kiên quyết phản đối và đòi hỏi lợi nhuận cao hơn. Nhưng có lẽ đã đến lúc phải thay đổi.
Đá phiến Mỹ bây giờ phải quen với những cú sốc về giá. Mặc dù vậy, sự phá hủy nhu cầu dầu thô do đại dịch gây ra ắt hẳn đã gây tổn hại. Ngoài thiệt hại đó, các công ty đá phiến đại chúng phải thương lượng với nhiều cổ đông không hài lòng. Họ đã giải quyết bằng cách cắt giảm chi tiêu, cắt giảm sản xuất và tập trung vào việc tạo ra dòng tiền.
Phần lớn họ đã làm được điều đó với sự trợ giúp đến từ OPEC+, tổ chức này đã cắt giảm 7,7 triệu thùng/ngày và một số nhà sản xuất ngoài OPEC đã cùng chung vai gánh vác. Kể từ đó, nhu cầu đã phục hồi và giá cả cũng vậy. Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào đá phiến của Mỹ trong nhiều tháng nay, hy vọng các công ty sẽ bắt đầu tăng cường hoạt động khoan. Nhưng cho đến nay, ngành công nghiệp này đã không như kỳ vọng. Nhưng có vẻ như điều này sẽ không tiếp diễn lâu nữa.
Tờ Financial Times đưa tin sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ tăng 800.000 thùng/ngày trong năm tới. Điều này hầu như không gây ngạc nhiên khi giá dầu của Mỹ hiện ở mức 70 USD/thùng, khiến hầu hết các giếng đá phiến có lãi trở lại, báo cáo lưu ý. Nhưng lần này có một điều thú vị khác hẳn. Theo một nhà phân tích của IHS Markit, sẽ có những công ty khoan dầu độc lập tư nhân cố gắng khoan trong lần này.
Điều thú vị từ dự báo này là, nó không có gì đáng ngạc nhiên. Ngay cả trước khi đại dịch xảy ra, các cổ đông bất bình đã là đề tài chính để bàn tán trong ngành dầu đá phiến. Nhiều năm đốt tiền mặt để thúc đẩy sản xuất chỉ để Hoa Kỳ có thể trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới không bao giờ hợp lý đối với các cổ đông mua cổ phiếu của Pioneer Natural Resources, Devon Energy và Continental Resources. Họ đã mua cổ phiếu của những công ty này và các công ty khác để được chia cổ tức.
Vì vậy, khi những khoản cổ tức này không đạt được mức mà các cổ đông mong đợi, sự bất mãn ngày càng gia tăng. Nó cũng trùng hợp với sự phổ biến ngày càng tăng của câu chuyện chuyển đổi năng lượng làm dấy lên lo lắng rằng việc đặt cược vào dầu đá phiến ngày càng trở nên không an toàn trong một thế giới năng lượng đang thay đổi. Vì vậy, những công ty khoan đá phiến đại chúng chỉ còn một lựa chọn: bắt đầu giữ lời hứa.
Họ đã làm điều này trong một thời gian. Như Reuters đã đưa tin gần đây, các công ty đá phiến lớn đã tăng cường chia cổ tức và mua lại cổ phiếu để giữ chân cổ đông đồng thời thực hiện các biện pháp tích cực để giảm nợ của công ty - một nguyên nhân chính khiến các nhà đầu tư đá phiến lo lắng.
Vì vậy, các công ty khoan đá phiến đại chúng đã chiều chuộng cổ đông của mình sau nhiều năm thất vọng và thậm chí bây giờ tiếp tục có nguy cơ bị phản ứng dữ dội nếu họ bắt đầu khoan nhiều hơn. Tuy nhiên, họ sẽ cần phải thực hiện khoan ngay khi số lượng giếng đã khoan nhưng chưa hoàn thiện (DUC) giảm mạnh trong bối cảnh nhu cầu quay trở lại. Do đó, các công ty khoan đá phiến sẽ cần tăng chi tiêu để giữ sản lượng của họ ở mức hiện tại.
Trong khi đó, những công ty khoan tư nhân nhỏ đã tiếp tục khoan cho đến khi cơn đại dịch tồi tệ nhất ập đến. Bây giờ đại dịch đã đi qua, và họ được cởi trói để tăng cường sản xuất bao nhiêu tùy thích. Các hãng khoan tư nhân không có cổ đông nào để báo cáo. Mối quan tâm duy nhất của họ là thị trường. Nếu có đủ nhu cầu để đẩy giá lên mức có thể sinh lợi, thì những công ty này sẽ khoan và bơm thêm dầu. Và triển vọng về nhu cầu hiện nay là khá tốt.
Không có gì ngạc nhiên khi theo Raoul LeBlanc của IHS Markit, những công ty dầu đá phiến tư nhân này dự kiến sẽ chiếm hơn một nửa mức tăng sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ trong năm tới. Con số này tăng từ mức 20%, FT dẫn lời LeBlanc.
“Các công ty tư nhân không tham gia vào việc kỷ luật vốn. Đối với họ, đây là cơ hội và sẽ tận dụng nó vì nó là cơ hội cuối cùng, tốt nhất của họ”, nhà phân tích của IHS Markit nói với FT.
Vào tháng 1, khi giá phục hồi và WTI đang giao dịch ở mức khoảng 50 đô la, một nhà phân tích của Wood Mac đã gọi đây là một lời cảnh báo - sự phục hồi giá được cho là sẽ chuyển các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ sang chế độ tăng trưởng trở lại và gây áp lực lên giá. Điều này đã không xảy ra vì kỷ luật vốn mới hình thành của các ông lớn. Tuy nhiên, các công ty sản xuất nhỏ linh hoạt hơn rất nhiều vì họ không có cổ đông để làm hài lòng. Và chúng có thể sớm trở thành rủi ro giảm giá.
Rất nhiều dầu đá phiến đã có thể sinh lãi ở mức giá khoảng 50 đô la. Và với giá ở trên 70 đôla, hầu hết dầu đá phiến đều có lãi. Không ai có thể đổ lỗi cho các công ty tư nhân độc lập đã chộp lấy cơ hội để kiếm tiền từ mỏ dầu của họ, không phải với các dự báo dài hạn - mặc dù đây là những mong muốn hơn là dự báo - về sự kết thúc của kỷ nguyên dầu mỏ.
Nguồn tin: xangdau.net
