IEA gần đây đã dự đoán rằng đá phiến của Mỹ sẽ tăng thêm ít nhất 430.000 thùng/ngày trong năm nay, cộng thêm 780.000 thùng/ngày nữa trong năm 2018. Nhưng những dự báo tăng trưởng mạnh mẽ này đang bị ngờ vực với giá dầu rớt xuống mức thấp nhất trong vòng 10 tháng.

Quả thực, giá dầu thấp hơn vào thời điểm ngành công nghiệp đá phiến đang phải vật lộn để cắt giảm chi phí sâu hơn. Trong ba năm trở lại đây, các công ty khai thác đá phiến đã cải thiện hiệu quả bằng cách khoan ngang dài hơn, sử dụng cát nhiều hơn, tìm những điểm dễ dàng nhất, hiệu quả cao hơn và chi phí thấp hơn (doing more with less). Nhưng những “trái ngọt” dàng nhất đã bị hái đi, và càng khó hơn để cắt giảm thêm chi phí.

Hơn nữa, phần lớn hiệu quả đạt được đến từ yêu cầu khoản phí thấp hơn từ các công ty dịch vụ khai thác giếng dầu, một vấn đề được phát hiện trong các bài viết trước đây. Các công ty dịch vụ giếng dầu đang chán ngán với thất bại, và bắt đầu tính phí nhiều hơn cho các dịch vụ fracking, giàn khoan và thiết bị. Điều đó đồng nghĩa với chi phí cao hơn đối với các nhà sản xuất.

Nhưng với giá dầu bây giờ thấp hơn nhiều, thì vấn đề tăng chi phí sản xuất là một vấn đề cấp thiết hơn. Theo Wood Mackenzie, giếng dầu ngay cả ở lưu vực đá phiến hấp dẫn nhất trên thế giới - lưu vực Permian – có phá hòa vốn khoảng 43 USD/thùng. Điều quan trọng là mức giá hòa vốn đó thực sự cao hơn so với hồi đầu năm nay (39 ​​USD/thùng). Chi phí dịch vụ sẽ tiếp tục leo thang trong năm nay, và giá hòa vốn ở Permian có thể tăng lên 45 đô la một thùng trong những tháng tới.

Ben Shattuck, nhà phân tích tại Wood Mackenzie, theo Houston Chronicle, cho biết: "Chắc chắn họ không thể duy trì quỹ đạo mà họ đang theo đuổi. Đối với rất nhiều giếng khoan để hoạt động, anh cần giá dịch vụ cực thấp, và điều đó không xảy ra khi anh có hơn 300 giàn khoan ở Permian."

Nếu giá dầu vẫn ở mức hiện nay, hoặc thậm chí xuống thấp hơn thì một số khu vực có thể sinh lời như Permian sẽ gặp vấn đề tiền nong. Tất nhiên, bởi vì giá hòa vốn là một mức trung bình cho toàn bộ khu vực, nên nhiều địa điểm có thể mang lại lợi nhuận với mức giá thấp hơn nhiều. Tuy nhiên, sự bùng nổ hoạt động khoan sẽ có thể chậm lại một chút nếu giá dầu không hồi phục.

Việc bán tháo nhiều hơn nữa cũng sẽ có ảnh hưởng đối với các công ty khoan dầu. Các công ty đá phiến có thể chứng kiến những người cho vay dè xẻn hơn nếu Wall Street ngần ngại cứu ngành công nghiệp này thoát khỏi một cuộc suy thoái kinh tế nữa sau khi đã làm như vậy nhiều lần trong ba năm trở lại đây.

Những dấu hiệu ban đầu của sự cảnh giác ngày càng tăng giữa các ngân hàng và nhà đầu tư đang bắt đầu nổi lên. Tờ Houston Chronicle đưa tin rằng các công ty dầu mỏ chỉ mới huy động được 3 triệu đô la Mỹ trong đợt phát hành cổ phiếu mới tính cho tới tháng 6, giảm mạnh so với 1 tỷ đô la Mỹ được huy động hồi tháng Năm. Con số này cũng giảm từ xấp sỉ 8 tỷ USD chảy vào ngành công nghiệp đá phiến trong ba tháng sau khi thỏa thuận OPEC được công bố vào cuối năm ngoái. Theo Tudor, Pickering, Holt & Co., một số nhà đầu tư "ít quan tâm đến việc cứu sống lần hai cho ngành công nghiệp đá phiến".

Sự thiếu quan tâm từ Wall Street kết hợp với điều kiện tín dụng siết chặt hơn từ người cho vay có thể làm cho sự bùng nổ hoạt động khoan chững lại. Theo Bernstein Research, ở mức giá hiện tại, dự báo ngành công nghiệp đá phiến chi nhiều hơn 20 tỉ đô la so với khoản thu về trong năm nay. Họ sẽ phải chịu cảnh nợ nần ở mức có thể, nhưng thị trường nợ có thể không sẵn lòng chút nào. Nếu không có tín dụng mới hoặc khả năng thanh toán nợ, kế hoạch chi tiêu sẽ phải được cắt giảm kinh khủng và/hoặc bán hết tài sản. Các nhà phân tích của Tudor Pickering cho biết các nhà sản xuất dầu có lẽ sớm muộn gì cũng phải thay đổi kế hoạch vốn nếu dầu thô tiếp tục đi xuống.

Khó khăn trong việc giữ chân các nhà đầu tư với kế hoạch khoan rầm rộ giữa lúc thị trường suy yếu là có rất nhiều khoản đầu tư có thể sinh lợi bên ngoài lĩnh vực năng lượng. Trên thực tế, năng lượng là ngành kinh doanh có kết quả tồi tệ nhất trong năm 2017, và đó là sự thật ngay cả trước khi có đợt suy thoái gần đây nhất của giá dầu. Khoảng một nửa số cổ phiếu trong chỉ số ngành năng lượng S & P 500 giảm hơn 20% từ đầu năm tới nay, trong khi toàn bộ ngành này giảm hơn 13%. Đáng chú ý, điều đó đã xảy ra cùng lúc khi S & P 500 tăng mạnh trong năm nay, với hơn 8%.

Nói tóm lại, bong bóng đá phiến có thể sẽ xì hơi nếu giá dầu tiếp tục mòn mỏi trong  phạm vi giá dưới  45 USD.

Nguồn tin: xangdau.net