Sau nhiều năm trì hoãn, cuối cùng gã khổng lồ sản xuất dầu của Ả Rập Saudi –Aramco- lớn nhất thế giới và là công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới trong bất kỳ lĩnh vực nào- đã công bố hôm Chủ nhật ý định tiến hành chào bán cổ phiếu công khai lần đầu ra công chúng trên thị trường chứng khoán Saudi. Nhưng Aramco vẫn cần phải xóa bỏ một rào cản rất quan trọng – đó là định giá.

Saudi Aramco sẽ đưa ra bản cáo bạch cho IPO vào cuối tuần này, vào ngày 9 tháng 11, việc niêm yết thực tế trên sàn giao dịch Tadawul trong nước dự kiến ​​sẽ diễn ra vào tháng 12.

Thông báo về ý định niêm yết là một bước tiến quan trọng đối với công ty và giới lãnh đạo hàng đầu của Saudi sau nhiều năm trì hoãn vụ IPO lớn nhất thế giới trong lịch sử, nhưng nó không phải là chặng cuối của hành trình.

Điều mà thông báo ban đầu này không nêu ra là gã khổng lồ của Ả Rập Saudi sẽ niêm yết bao nhiêu cổ phiếu trên thị trường nội địa và số tiền mà hãng sẽ thu về.

“Giá mà tất cả những người đăng ký trong đợt chào bán sẽ mua Cổ phần (Giá chào bán cuối cùng”), số lượng Cổ phần sẽ được bán và tỷ lệ phần trăm Cổ phần sẽ được bán sẽ được xác định khi kết thúc giai đoạn dựng sổ”, Aramco nói trong thông báo.

Đây sẽ là đợt niêm yết lớn nhất từ ​​trước đến nay, nhưng việc định giá thực tế của nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, nơi bơm một trong mỗi tám thùng dầu trên toàn cầu, vẫn còn là một bí ẩn.

Điểm mấu chốt chính trong tất cả những sự chậm trễ trong những năm gần đây- một vấn đề thậm chí còn nhức nhối hơn cả địa điểm IPO quốc tế và giá dầu thấp – đó là số tiền thu được từ việc niêm yết.

Saudis đã tuyên bố Aramco trị giá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ. Các ngân hàng lại định giá khác, đưa mức định giá gần 1,5 nghìn tỷ USD, hoặc thậm chí thấp hơn, nếu Vương quốc này muốn có bất kỳ sự thành công nào trong việc thu hút các nhà đầu tư quốc tế. Cả MbS và các ngân hàng đều không sẵn lòng hạ xuống con số này.

Các báo cáo cho biết Saudis hy vọng sẽ huy động được 60 tỷ USD từ việc đưa 3% Aramco lên sàn giao dịch chứng khoán trong nước, theo Financial Times.

Nghĩa là tổng giá trị của công ty ở mức 2 nghìn tỷ USD- con số mà Thái tử Ả Rập Saudi Mohammed bin Salman đã khoe khoang từ lần đầu tiên ông nói rằng Vương quốc sẽ niêm yết cổ phiếu của Aramco để tăng số tiền thu được cho cải cách kinh tế, trong đó có cả mục đích đa dạng hóa nền kinh tế của Ả Rập Xê-út để thoát khỏi việc phụ thuộc vào dầu mỏ.

Tuần trước, ngay trước khi ra thông báo, các quan chức và cố vấn của Aramco đã bận rộn đi khắp thế giới để đảm bảo cho việc định giá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Nhưng các ngân hàng quốc tế phụ trách việc niêm yết đã đưa mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD và thậm chí thấp hơn, Bloomberg đưa tin hôm Chủ nhật, dẫn nghiên cứu mà các ngân hàng đã gửi cho các nhà đầu tư tiềm năng.

Các ngân hàng có phạm vi rộng (nói một cách nhẹ nhàng) giữa mức thấp và cao của họ, ví dụ Ngân hàng Bank of America có khoảng cách 1 nghìn tỷ đô la giữa kịch bản thấp và cao, tương ứng là 1,22 nghìn tỷ đô la Mỹ và 2,27 nghìn tỷ đô la Mỹ, theo Bloomberg.

Nhiều nhà phân tích nhận thấy định giá của Aramco sẽ thực tế hơn ở mức từ 1,2 nghìn tỷ đến 1,5 nghìn tỷ USD, và có vẻ như Thái tử Mohammed bin Salman có thể đã đồng ý chấp nhận hạ kỳ vọng của mình xuống thấp hơn và đưa ra mức định giá thấp hơn 2 nghìn tỷ USD.

Những người thân cận với quá trình niêm yết đã đẩy kỳ vọng của Thái tử xuống thấp hơn với một con số gần với 1,75 nghìn tỷ USD trong những ngày gần đây, ba nguồn tin nói với FT. Thái tử đã thừa nhận rằng thành công của IPO quan trọng hơn việc đạt được mức định giá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ, điều mà nhiều người coi là không thể đạt được.

Saudis sẵn sàng thỏa hiệp về việc định giá và các ngân hàng giờ đây sẽ tìm cách đạt mức định giá từ 1,6- 1,8 nghìn tỷ đô la Mỹ, Bloomberg đưa tin.

Thái tử “bày tỏ niềm hạnh phúc” khi Cơ quan Thị trường Thủ đô Ả Rập Xê Út phê duyệt việc niêm yết Aramco, Cơ quan báo chí chính thức của Saudi cho biết. Nhưng Mohammed bin Salman có lẽ đã phải miễn cưỡng để giảm bớt những kỳ vọng về số tiền thu được từ IPO.

Trước những lo ngại của các nhà đầu tư nước ngoài về các vấn đề quản trị tại Aramco và sự chỉ đạo của nhà nước về chính sách và sản xuất của công ty, việc đảm bảo thành công cho việc niêm yết giờ đây quan trọng hơn việc đưa thêm vài tỷ đô la vào quỹ đầu tư quốc gia của Saudi để thực hiện tham vọng cải cách của Thái tử.

Nguồn tin: xangdau.net