Tuần trước, thị trường dầu mỏ đã có một cơn lo lắng sau khi Iran bắn tên lửa vào Israel khi mọi người đang chờ đợi đòn đáp trả của Israel. Các nhà đầu cơ dầu giá xuống (bear) đã có một tuần tồi tệ, phải bảo vệ các vị thế bán khống của mình khi các chuẩn dầu tăng vọt.
Nhưng nó đã kết thúc nhanh chóng. Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc đã được công bố, IEA và OPEC đã công bố dự báo thị trường dầu mỏ mới nhất và giá đã giảm ngay trở lại. Bears đang thống trị vững chắc trên thị trường dầu mỏ—nhưng đây là một sự thống trị mong manh.
OPEC cho biết trong Báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng mới nhất của mình, được công bố vào đầu tuần này, rằng hiện tại họ kỳ vọng nhu cầu dầu thô năm 2024 sẽ tăng 1,93 triệu thùng mỗi ngày. Đây là lần điều chỉnh giảm thứ ba liên tiếp về mức tăng trưởng nhu cầu của OPEC, vốn đã bắt đầu năm nay với sự tự tin rằng nhu cầu sẽ tăng hơn 2 triệu thùng mỗi ngày.
Sau đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho biết trong Báo cáo Thị trường Dầu mỏ hàng tháng rằng nhu cầu dầu năm nay sẽ chỉ tăng khiêm tốn 862.000 thùng mỗi ngày trong một lần điều chỉnh giảm khác của tổ chức dự báo này.
Tổ chức dự báo nhu cầu dầu mỏ hôm thứ Ba, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, đã có một tin xấu ngang nhau cho những người thích giá dầu cao. Trong một bản cập nhật gần đây, EIA dự báo rằng tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2025 sẽ yếu hơn dự kiến trước đây.
Trong bối cảnh dự báo như vậy, thật khó để thấy bất kỳ điều gì tích cực trong các yếu tố cơ bản của dầu mỏ. Nguồn cung không thuộc OPEC tăng từ Hoa Kỳ, Canada, Guyana và Brazil, nguồn cung trở lại từ OPEC và các đối tác OPEC+, và nhu cầu thấp hơn từ nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới đều là những cảnh báo xấu. Nhưng đây là sự thật: những tổ chức dự báo này đã mắc sai lầm trước đây. Và họ có thể mắc sai lầm một lần nữa.
Năm ngoái, Cơ quan Thông tin Năng lượng đã báo cáo trong nhiều tháng liên tiếp rằng sản lượng dầu ở Permian đang giảm. Những báo cáo đó dựa trên dữ liệu ước tính. Khi dữ liệu thực tế được đưa ra, như thường lệ sau độ trễ một vài tháng, thì hóa ra sản lượng ở Permian vẫn tiếp tục tăng trong suốt mùa hè. EIA cũng ít nhiều bi quan về tăng trưởng nhu cầu dầu của Hoa Kỳ, chỉ để tiết lộ năm nay rằng trong hai tháng riêng biệt, nhu cầu đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế có lẽ là tổ chức mắc sai lầm ngoạn mục nhất. Quay trở lại năm 2021, cơ quan này đã công bố Lộ trình hướng tới Mức phát thải ròng bằng 0 khét tiếng của mình, đã trở thành bản thiết kế cho quá trình chuyển đổi được nhiều cơ quan khác lặp lại. Trong bản thiết kế đó, IEA cho biết ngành năng lượng có thể ngừng khai thác thêm dầu và khí đốt trong cùng năm đó vì thế giới không cần đến nó trong bối cảnh quá trình chuyển đổi đang diễn ra nhanh chóng. Nhưng các cơ quan áp dụng lộ trình này làm bản thiết kế dường như quên rằng chỉ vài tháng sau khi công bố lộ trình đó, IEA đã kêu gọi khai thác thêm dầu và khí đốt trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt đang rình rập.
IEA cũng đã lặp lại lập luận rằng việc áp dụng xe điện sẽ xóa bỏ rất nhiều nhu cầu dầu thô và vẫn tiếp tục như vậy bất chấp những diễn biến trong thị trường xe điện, chẳng hạn như doanh số bán hàng giảm đã đảo ngược năm mạnh nhất cho xe điện cho đến nay khi các chính phủ hết trợ cấp. Trong khi đó, nhu cầu dầu vẫn kiên cường - kể cả ở Trung Quốc, thị trường lớn nhất thế giới.
Nói về Trung Quốc, đây là động lực được mọi người yêu thích nhất khiến giá dầu thấp hơn. Những diễn biến kinh tế mà ở các nơi khác trên thế giới thường được coi là lành tính, chẳng hạn như lạm phát khiêm tốn, thì ở Trung Quốc đang được coi là tương lai thảm khốc cho nhu cầu của người tiêu dùng, và theo đó là nhu cầu dầu thô. Thật vậy, đợt giảm giá mới nhất bắt đầu vào thứ Hai tuần này chính xác dựa trên điều đó: giá tiêu dùng tăng yếu hơn dự kiến ở Trung Quốc vào tháng 9.
Ngoài ra còn có nguồn cung ngoài OPEC mà IEA thường viện dẫn là lý do cho kỳ vọng của họ về một thị trường được cung cấp đầy đủ - thậm chí là cung vượt cầu. Thật vậy, sản lượng ở một số nhà sản xuất đáng chú ý ngoài OPEC đang tăng lên. Tuy nhiên, sự gia tăng này không nhất quán như IEA đưa ra. Ví dụ, Brazil đã chứng kiến sự biến động trong sản lượng dầu hàng tháng thay vì đường cong tăng ổn định.
Sản lượng của Guyana đang tăng vọt, nhưng các công ty khoan dầu của Mỹ đang làm chậm việc bổ sung nguồn cung mới để ứng phó với giá cả giảm. Và dầu của Canada, mặc dù đánh dấu mức tăng sản lượng mạnh mẽ từ năm ngoái đến nay, vẫn liên tục bị đe dọa hạn chế từ chính phủ liên bang vốn ưu tiên giảm phát thải hơn hết thảy.
Về nhu cầu của Trung Quốc, các nhà giao dịch lo lắng dường như đã bỏ lỡ một lượng lớn sự cường điệu đang diễn ra. Sau khi lệnh phong tỏa kết thúc, nhu cầu dầu của Trung Quốc tăng vọt khi nước này quay trở lại với tốc độ tăng trưởng. Tuy nhiên, những đợt tăng đột biến như vậy là không bền vững và tốc độ tăng trưởng nhu cầu chắc chắn sẽ sớm suy yếu khi nền kinh tế toàn cầu xung quanh Trung Quốc tiếp tục cố gắng thoát khỏi những tác động của lệnh phong tỏa.
Những dự báo về nhu cầu dầu có thể là công cụ hữu ích để thu thập thông tin về tương lai gần. Nhưng đây là vấn đề: đây là một kịch bản có thể dựa trên một số giả định. Tuy nhiên, những giả định này không phải là không thường xuyên trở nên sai lầm.
Nguồn tin: xangdau.net
