Giá dầu thô phục hồi từ mức thấp trong phiên, do tài sản rủi ro hơn phục hồi sau sự biến động bất thường trong phiên giao dịch hôm thứ Năm do xung đột giữa Nhà Trắng và Triều Tiên. IEA ước tính nhu cầu tiêu thụ đang tăng, sau khi công bố số liệu cho thấy OPEC sản xuất nhiều dầu hơn dự kiến trong tháng 7.
Phân tích kỹ thuật
Giá dầu thô đã giảm nhẹ trong phiên thứ Sáu, sau khi test vùng hỗ trợ gần đường xu hướng đi lên, chỉ thấp hơn mức thấp của phiên là 48,60. Kháng cự của giá dầu được nhận thấy gần đường trung bình 10 ngày tại 49,27. Momentum đã quay đầu sang âm khi chỉ số MACD tạo ra tín hiệu bán ròng. Điều này xảy ra khi dải (EMA trung bình 12 ngày trừ đi EMA trung bình 26 ngày) vượt xuống dưới EMA trung bình 9 ngày. Chỉ số này đã di chuyển từ vùng dương sang âm khẳng định tín hiệu bán ra. Biểu đồ MACD đang giảm với quỹ đạo dốc đi xuống cho thấy giá dầu thô thấp hơn.
Nhu cầu tiêu thụ sản phẩm đang tràn vào nhu cầu tiêu thụ dầu thô
Nhu cầu tiêu thụ mạnh mẽ về sản phẩm đã làm cho các nhà máy lọc dầu tại Mỹ bận rộn, và mặc dù nhu cầu xăng giảm nhẹ nhưng vẫn đang tăng lên so với mức 10 triệu thùng/ngày. Trên thực tế, lợi nhuận tinh chế dầu sưởi đã đạt đến mức cao trong 2 năm, khiến cho các nhà máy lọc dầu sản xuất nhiều hơn. Nhu cầu nhiên liệu chưng cất và nhiên liệu phản ứng tăng mạnh đã thúc đẩy các nhà máy tinh chế dầu thô lên đến mức 17,6 triệu thùng/ngày trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 8 năm 2017, tăng 166.000 thùng/ngày so với mức trung bình tuần trước đó. Các nhà máy lọc dầu hoạt động ở mức 96,3% công suất. Trong khi sản xuất xăng tăng nhẹ, trung bình là 10,3 triệu thùng mỗi ngày, sản lượng nhiên liệu chưng cất đã tăng lên mức trung bình 5,3 triệu thùng/ngày.
Điều này có nghĩa là nhu cầu về dầu mỏ đang tăng lên, điều này đã được xác nhận hôm thứ Sáu bởi một dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA. Họ nói rằng thị trường dầu đang tái cân bằng khi nhu cầu tiếp tục tăng. IEA dự đoán nhu cầu dầu toàn cầu dự kiến sẽ tăng 1,5 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, điều chỉnh lại dự báo tháng 7 từ 1,4 triệu thùng. Xu hướng tăng này dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2018, khi nhu cầu sẽ tăng lên thêm 1,4 triệu thùng/ngày.
Sự gia tăng trong nhu cầu sẽ hấp thụ nguồn cung dư thừa, nhưng các thành viên OPEC biết điều này và mong muốn gian lận đặc biệt là đối với những nước trải qua bị trừng phạt kinh tế. Việc mở rộng sản xuất tiếp tục của Libya và Nigeria, hai thành viên OPEC được miễn trừ khỏi hiệp ước, cũng như từ các nhà khoan dầu của Mỹ, có nghĩa là việc tái cân bằng có thể mất một khoảng thời gian.
Sản lượng vẫn duy trì mạnh mẽ
Sản lượng OPEC đã tăng vọt trong tháng 7 thêm 173.000 thùng/ngày lên mức 32,9 triệu thùng, mức cao nhất kể từ khi hiệp định sản xuất có hiệu lực vào tháng Một. Theo IEA, sự tuân thủ thỏa thuận của các thành viên của OPEC hiện đang ở mức 87%.
Ngoài ra, EIA dự kiến sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ tăng lên mức bình quân 9,3 triệu thùng/ngày vào năm 2017. EIA dự báo sản lượng dầu thô bình quân 9,9 triệu thùng/ngày vào năm 2018, mức sẽ đánh dấu sản lượng trung bình hàng năm cao nhất trong lịch sử nước Mỹ.
Vì vậy, trong khi nhu cầu vẫn tiếp tục mạnh mẽ và tiếp tục giúp giá duy trì, sẽ có những ảnh hưởng sản xuất tiếp tục xói mòn động lực này, đó là lý do tại sao giá dầu vẫn duy trì trong một phạm vi hẹp.
Đường cong kỳ hạn cho thấy giá cao hơn
Giá dầu thô trong tương lai đang cho thấy một thị trường thắt chặt lại. Khi nhu cầu suy yếu và nguồn cung dồi dào thì giá trong tương lai sẽ cao hơn giá hiện tại. Mức chênh lệch này gần đây đã biến mất. Khi giá tương lai cao hơn giá hiện tại, thị trường đang trong tình thế contango về cơ bản đã biến mất. Trên thực tế, nó có thể đảo ngược thành backwardation. Điều này không chỉ dẫn đến sự sụt giảm hàng tồn kho mạnh hơn, nhưng sẽ khiến cho không có lợi nhuận khi hedge giá ở mức thấp hơn, làm phá vỡ mô hình được sử dụng bởi các nhà khai thác đá phiến Mỹ, những người thường chốt giá một phần sản lượng tương lai sau một năm , nhằm giúp họ tránh được một đợt suy thoái khác.
Backwardation sẽ làm tăng tính toán đó. Nếu tất cả các nhà sản xuất đá phiến phải đi qua là một mức giá tương lai mà thực sự là thấp hơn giá ngày hôm nay, thì động cơ để hedge sẽ giảm đi nhiều. Điều đó có thể dẫn đến việc cắt giảm chi tiêu, các chương trình khoan dầu ít hơn, và cuối cùng là giảm sản lượng dầu vào năm 2018. Nếu không có sự chắc chắn trong việc chốt với hedge, sẽ có nhiều rủi ro hơn đối với những người khai thác dầu này. Tóm lại, sự chuyển đổi sang backwardation có thể làm chậm sự phát triển của đá phiến đến một mức độ nào đó.
Dự báo: Thị trường dầu thô có khả năng tiếp tục duy trì phạm vi hẹp trong tuần này do sự trái chiều giữa sản lượng của Mỹ và sản xuất OPEC có thể sẽ tiếp tục. WTI tuần này sẽ tiếp tục nằm trong phạm vi 48-50.
