Dầu thô đối mặt với tuần quan trọng—Liệu cú sốc nguồn cung tiềm tàng ở Trung Đông có lớn hơn sự sụt giảm nhu cầu không?

Căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu vào vùng biến động

Thị trường dầu tuần trước chứng kiến giá biến động mạnh do rủi ro địa chính trị và lo ngại về nhu cầu định hình hành động giá. Giá dầu thô tương lai đã trải qua biến động đáng kể, ban đầu giảm mạnh do lo ngại về nhu cầu toàn cầu và sau đó phục hồi nhờ phí bảo hiểm rủi ro mới liên quan đến các cuộc xung đột tiềm tàng ở Trung Đông.

Giá dầu thô tương lai nhẹ kết thúc tuần ở mức 69,49 đô la, giảm 2,29 đô la tương đương -3,19%.

Căng thẳng leo thang giữa Israel và Iran đã khiến các nhà giao dịch thận trọng. Các báo cáo chỉ ra rằng Israel đã tiến hành không kích vào các địa điểm tên lửa của Iran và có ý kiến cho rằng Iran có thể trả đũa bằng các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa từ Iraq. Cuộc xung đột tiềm tàng này làm tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung từ một khu vực sản xuất dầu quan trọng, khiến giá dầu luôn ở mức cao. Mặc dù các cuộc đối đầu trước đây giữa Israel và Iran đã tránh được sự leo thang trên diện rộng, nhưng tâm lý thị trường vẫn rất nhạy cảm với bất kỳ diễn biến mới nào.

Nhu cầu yếu ở châu Á và chiến lược sản xuất của OPEC+ ảnh hưởng đến giá

Nhu cầu ở châu Á yếu kém kéo dài, đặc biệt là từ Trung Quốc, tiếp tục gây áp lực lên thị trường dầu mỏ. Lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc đã giảm trong những tháng gần đây khi nước này phải vật lộn với những thách thức kinh tế, bao gồm sản lượng công nghiệp chậm lại và chuyển sang xe điện. Mặc dù Trung Quốc gần đây đã thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế, các nhà phân tích thị trường vẫn hoài nghi về bất kỳ sự gia tăng ngay lập tức nào về nhu cầu dầu thô. Triển vọng nhu cầu ảm đạm này ở châu Á làm tăng thêm sự bi quan, bất chấp những đợt tăng giá định kỳ do rủi ro địa chính trị.

Các kế hoạch sản xuất của OPEC+ cũng là trọng tâm quan trọng. Liên minh này đã chỉ ra khả năng trì hoãn tăng sản lượng theo kế hoạch ban đầu được lên lịch vào tháng 12. Các thành viên OPEC+, bao gồm cả Nga, lo ngại rằng sản lượng tăng trong bối cảnh nhu cầu thấp có thể gây thêm căng thẳng cho giá. Nếu OPEC+ chính thức công bố sự chậm trễ này, điều này có thể cung cấp hỗ trợ trong ngắn hạn, đặc biệt là nếu kết hợp với tình hình bất ổn địa chính trị có thể thắt chặt nguồn cung. Tuy nhiên, quyết định vẫn đang được xem xét, với thông báo cuối cùng dự kiến sẽ được đưa ra tại cuộc họp tiếp theo của OPEC+ vào ngày 1 tháng 12.

Xu hướng mua dự trữ và tồn kho của Hoa Kỳ cung cấp hỗ trợ hạn chế

Tại Hoa Kỳ, các giao dịch mua của chính phủ cho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) đã bổ sung một số hỗ trợ, mặc dù nguồn tài trợ hạn chế cho SPR có nghĩa là bất kỳ giao dịch mua bổ sung nào cũng cần được Quốc hội chấp thuận. Tin tức này diễn ra sau đợt giảm tồn kho bất ngờ tại Hoa Kỳ, khi dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng cho thấy lượng dự trữ xăng giảm đáng ngạc nhiên, đạt mức thấp nhất trong hai năm. Báo cáo tồn kho cho thấy nhu cầu nhiên liệu trong nước ổn định, bất chấp áp lực kinh tế rộng lớn hơn. Tuy nhiên, ngay cả với những tín hiệu tích cực này, triển vọng nhu cầu vẫn bị lu mờ bởi sự bất ổn kinh tế toàn cầu.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc chỉ ra tiềm năng phục hồi nhu cầu

Thêm một chút lạc quan, dữ liệu gần đây từ Trung Quốc cho thấy hoạt động sản xuất tăng, đánh dấu mức tăng đầu tiên trong sáu tháng. Sự cải thiện này, được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích của chính phủ, cho thấy nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc có khả năng phục hồi. Là quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, bất kỳ sự tăng trưởng bền vững nào trong sản xuất của Trung Quốc đều có thể thúc đẩy nhu cầu dầu toàn cầu và tạo ra mức giá sàn hỗ trợ. Tuy nhiên, các nhà phân tích khuyên nên thận trọng, vì sự phục hồi của Trung Quốc có thể không đủ mạnh để thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu đáng kể trong thời gian tới.

Dự báo

Xu hướng là tăng với sự gia tăng địa chính trị, các điều kiện cơ bản tiêu cực

Giá dầu thô duy trì xu hướng tăng thận trọng khi bước vào tuần này khi các nhà giao dịch cân nhắc rủi ro đầu cơ so với các yếu tố cơ bản yếu hơn. Với căng thẳng leo thang giữa Israel và Iran, bất kỳ sự gia tăng thù địch nào cũng có thể gây ra sự gián đoạn nguồn cung, đẩy giá dầu thô hướng tới ngưỡng kháng cự 71,62 và có khả năng kiểm tra mức 74,51 nếu các mối đe dọa đối với dòng chảy dầu mỏ Trung Đông trở thành hiện thực. Rủi ro địa chính trị vẫn là một yếu tố chính khi Iran được báo cáo là đang huy động máy bay không người lái và tên lửa làm gia tăng lo ngại về xung đột ngay lập tức, có khả năng đẩy giá lên cao hơn.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn tồn tại trong bối cảnh nhu cầu yếu từ Trung Quốc và sự yếu kém của thị trường nói chung. Việc tăng sản lượng theo kế hoạch của OPEC+, mặc dù có khả năng bị trì hoãn, vẫn nổi lên như một chất xúc tác giảm giá tiềm ẩn, cùng với các tín hiệu kinh tế ảm đạm trên khắp châu Á. Nếu căng thẳng ở Trung Đông hạ nhiệt hoặc vẫn được kiềm chế, các yếu tố cơ bản về cung và cầu giảm giá này có thể chiếm ưu thế, với giá cả xoay quanh mức hỗ trợ là 69,21 hoặc thấp hơn, hướng tới 63,46.

Trong thị trường “ừ thì, nhưng…” này, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động, với tiềm năng tăng giá được thúc đẩy bởi suy đoán địa chính trị, được cân bằng bởi các yếu tố cơ bản giảm giá khi không có sự leo thang.