Dữ liệu lạm phát im ắng và nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn sôi động: Những nhà đầu cơ giá lên có thể yêu cầu nhiều hơn nữa không? Chắc rồi: đó là động lực phục hồi của Trung Quốc.

Một loạt dữ liệu kinh tế từ Trung Quốc trong tuần tới dự kiến sẽ cho thấy sự hồi phục sau đại dịch của nước này đang nhanh chóng lụi tàn, làm dấy lên kỳ vọng rằng nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới cần sớm công bố nhiều biện pháp kích thích hơn để củng cố hoạt động và niềm tin người tiêu dùng đang lung lây.

Sau một khởi đầu mạnh mẽ sau khi dỡ bỏ các biện pháp cứng rắn của COVID-19, dữ liệu gần đây đã chỉ ra sự sụt giảm mạnh mẽ của động lực kinh tế do nhu cầu yếu kém trong và ngoài nước và sự sụt giảm kéo dài trên thị trường bất động sản của đất nước, theo truyền thống là một động lượng tăng trưởng đáng kể.

Đó có thể là thách thức tồi tệ nhất hiện nay đối với những nhà giao dịch dầu tăng giá, những người dường như có hầu hết mọi thứ họ cần cho đà tăng mùa hè mà họ đã chờ đợi từ lâu.

Nhu cầu xăng dầu của Trung Quốc - hoạt động của nhà máy lọc dầu cộng với nhập khẩu sản phẩm dầu ròng - lần lượt tăng 25% và 17% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 và tháng 5, theo số liệu từ nhà cung cấp dữ liệu CEIC. Sản lượng dầu diesel trong tháng 5 cao hơn 26% so với một năm trước đó và cao hơn 40% so với tháng 5 năm 2019 trước khi đại dịch xảy ra.

Với những điều tồi tệ hiện nay trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, đó là một con số đáng kinh ngạc. Đầu tư bất động sản trong tháng 5 thấp hơn 21% so với tháng 5 năm 2022. Đồng thời, giao thông đường cao tốc vẫn mờ nhạt. Doanh thu vận tải hàng hóa vẫn thấp hơn mức cuối năm 2019 và doanh thu vận tải hành khách trên đường cao tốc, tính theo người-km, vẫn chưa bằng một nửa so với mức trước đại dịch. Giao thông hàng không nội địa đã phục hồi nhanh hơn, nhưng với tư cách là một phần trong tổng mức tiêu thụ xăng dầu của Trung Quốc, nhiên liệu máy bay vẫn còn nhỏ so với dầu diesel và xăng.

Tạp chí Phố Wall  đã đưa ra một số cách giải thích khả dĩ cho hiện tượng này nhưng kết luận rằng cách giải thích đơn giản nhất là các nhà máy lọc dầu và cơ quan quản lý của Trung Quốc - giống như phần lớn thế giới - đã đánh giá sai cả sức mạnh phục hồi của Trung Quốc và thị trường năng lượng toàn cầu.

John Kilduff, đối tác tại quỹ đầu cơ năng lượng Again Capital, New York, cho biết: “Nếu bạn muốn duy trì đà phục hồi của dầu mỏ, bạn sẽ cần đến người Trung Quốc. Theo truyền thống, chúng chiếm hơn 20% nhu cầu dầu toàn cầu.”

“Bạn không thể cắt đứt con đường đến với sự thịnh vượng của mình; đó là thông điệp của tôi tới OPEC,” Kilduff nói thêm. “Mặc dù những người đầu cơ dầu giá lên nghĩ rằng bất kỳ sự sụt giảm nhu cầu nào cũng có thể được bù đắp bằng ít cung hơn, thì mức độ thoải mái mà thị trường chấp nhận với nhu cầu luôn lớn hơn. Dầu thắt chặt là tuyệt vời, nếu bạn có thể duy trì nó, vâng. Nhưng bạn đã thấy những gì xảy ra sau cuộc xâm lược Ukraine; chúng ta đã mất 140 đô la một thùng nhanh như thế nào mặc dù OPEC đang cố gắng quản lý sản xuất hàng tháng bằng việc cắt giảm.”

Có lẽ hiểu được điều đó, báo cáo hàng tháng mới nhất của OPEC tuyên bố rằng “những cải thiện liên tục ở Trung Quốc [được] dự kiến sẽ thúc đẩy tiêu thụ dầu.”.\ Tuy nhiên, liên minh dầu mỏ không đưa ra dự báo rõ ràng về nhu cầu của Trung Quốc.

Trong khi đó, dữ liệu hải quan từ Bắc Kinh lại cho thấy một câu chuyện khác: Xuất khẩu giảm 12,4% so với cùng kỳ trong tháng 6 - mức cao nhất trong ba năm - do lãi suất cao hơn trên toàn thế giới làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa Trung Quốc.

Một số nhà kinh tế đã đổ lỗi cho "hiệu ứng sẹo" diễn ra bởi nhiều năm áp dụng các biện pháp nghiêm ngặt về COVID và các quy định hạn chế đối với lĩnh vực bất động sản và công nghệ - bất chấp những nỗ lực chính thức gần đây nhằm đảo ngược một số hạn chế để hỗ trợ nền kinh tế.

Với sự không chắc chắn ở Trung Quốc đang tăng cao, các hộ gia đình và doanh nghiệp tư nhân thận trọng đang tích lũy tiền tiết kiệm và trả nợ thay vì mua sắm hoặc đầu tư mới. Thanh niên thất nghiệp đã đạt mức cao kỷ lục.

Về mặt GDP, Trung Quốc, với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, có thể chỉ tăng trưởng 0,5% trong quý hai so với ba tháng trước đó, trên cơ sở điều chỉnh theo mùa, theo một cuộc thăm dò của Reuters. So với một năm trước đó, GDP có thể đã tăng 7,3% trong tháng 4-tháng 6 so với một năm trước đó, so với mức tăng trưởng 4,5% trong quý đầu tiên.

Cụ thể với dầu mỏ, các nhà máy lọc dầu Trung Quốc - những người đã tăng sản lượng dầu diesel vào cuối năm 2022 để xuất khẩu - có thể đã quyết định giữ sản lượng ở mức cao với hy vọng về sự bùng nổ nhu cầu do bất động sản và cơ sở hạ tầng được thúc đẩy tại quê nhà vào đầu năm 2023.

Với giá nhiên liệu do nhà nước ấn định vẫn ở mức cao trong nước và giá dầu thô giảm trên toàn cầu, các nhà máy lọc dầu cũng sẽ có thể thu được một số lợi nhuận lớn. Nhưng sự gia tăng nhu cầu được hy vọng ở Trung Quốc vẫn chưa thành hiện thực.

The Journal đã quan sát thấy rằng Trung Quốc không công bố dữ liệu tồn kho xăng dầu thường xuyên như Hoa Kỳ, vì vậy rất khó để nói chắc chắn có bao nhiêu dầu diesel có thể được lưu trữ ở đâu đó.

“Tuy nhiên, tại một số điểm, các nhà máy lọc dầu có thể cần phải chấp nhận thực tế và giảm sản lượng, trừ khi dự trữ chiến lược của chính phủ quyết định can thiệp,” tờ báo nói. “Khi nào và nếu điều đó xảy ra, nhu cầu dầu của Trung Quốc có thể bị ảnh hưởng, gây thêm áp lực lên giá dầu toàn cầu vào cuối năm 2023.”

Dầu thô West Texas Intermediate, hay WTI, giao dịch tại New York, đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức 77,30 USD/thùng vào thứ Sáu. Nó chính thức kết thúc phiên ở mức 75,27 USD/thùng, giảm 1,62 USD, tương đương 2,1%, ghi nhận khoản lỗ hàng ngày đầu tiên kể từ khi tuần bắt đầu. Trên cơ sở hàng tuần, chuẩn dầu thô của Mỹ tăng khoảng 2%, kéo dài mức tăng 4,6% của tuần trước và mức tăng 2,1% của tuần trước đó.

Brent giao dịch ở London đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 79,63 đô la một thùng. Nó đã chính thức chốt phiên giao dịch ở mức 79,87 USD/thùng, giảm 1,49 USD, tương đương 1,8% - cũng là mức đóng thấp hơn đầu tiên trong tuần này sau mức cao nhất trong ba tháng của ngày thứ Năm là 81,42 USD. Trong tuần, dầu Brent cũng tăng khoảng 2% sau mức tăng 4,8% của tuần trước và mức tăng 1,4% của tuần trước đó.

“Dầu đang giao dịch tương đối ổn định trong ngày hôm nay nhưng đã đạt được mức tăng đáng kể trong vài tuần qua và vẫn có thể tăng thêm trong các phiên tới,” Craig Erlam, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA cho biết, lưu ý rằng giá đã tăng 13% từ mức thấp ngày 28/6 và có thể có nhiều khoảng trống hơn để tăng.

Nhưng trong khi đợt tăng giá này là một chiến thắng cho Saudi và các đồng minh sản xuất dầu của họ trong OPEC+ để vượt qua mức 80 USD/thùng, Erlam cảnh báo rằng Brent có thể đối mặt với ngưỡng kháng cự nghiêm trọng ở mức 83-84 USD nếu nó tiếp tục tăng. “Một di chuyển thấp hơn sẽ thu hút sự chú ý trở lại mức 80,” ông nói thêm.

Dự báo

Mục tiêu tăng giá lớn tiếp theo đối với dầu thô WTI sẽ là mức dao động cao 83,50, tiếp theo là SMA 100 tuần là 85,10 và Middle Bollinger Band hàng tháng là 86,20. Nhưng triển vọng ngắn hạn vẫn mong manh, với một hành động giá range-bound ban đầu trong khoảng từ 77,30  đến 73,70.

Việc tiếp tục đà tăng của tuần trước phụ thuộc vào sự ổn định trên Middle Bollinger Band hàng tuần là 73,70. Tăng hơn nữa sẽ yêu cầu một đột phá mạnh mẽ trên đường EMA 50 tuần là 78,5.

Và trong khi chỉ số RSI của WTI cho thấy sự hỗ trợ trong các khung thời gian hàng ngày và hàng tuần, thì sự tiêu cực của Chỉ báo Stochastic hàng ngày có thể gây ra một số pullback đối với đường SMA 100 ngày là 73,50, dưới mức này có thể dẫn đến khả năng test đường EMA 50 ngày là 72,35.

© 2022 Bản quyền thuộc Xangdau.net. All Rights Reserved