1. Tổng quan thị trường

Thị trường dầu thô thế giới chứng kiến một tuần giao dịch đầy biến động với xu hướng giảm mạnh do áp lực từ nguồn cung và những bất ổn địa chính trị dai dẳng. Các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước khả năng nguồn cung tăng lên và triển vọng nhu cầu toàn cầu yếu ớt.

2. Dự báo giá dầu và các yếu tố kỹ thuật

Dầu Brent: Kết thúc tuần với mức giảm đáng kể. Dầu WTI: Chịu áp lực bán mạnh hơn và ghi nhận mức giảm sâu.

Dầu thô ngọt nhẹ (Light Crude Oil Futures): Tuần trước đóng cửa ở mức 63.02, giảm 0.99 (-1.55%). Mức 63.06 sẽ là điểm then chốt quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường trong tuần này.

Kịch bản tăng giá: Vượt lên trên mức 63.06 một cách bền vững cho thấy sự trở lại của lực mua, có khả năng đẩy giá lên vùng trung bình động 52 tuần ở 69.00 (vẫn đang chi phối xu hướng giảm dài hạn).

Kịch bản giảm giá: Nếu giá giảm quyết liệt xuống dưới 63.06, các nhà đầu tư nên theo dõi đợt điều chỉnh về 59.67, sau đó là mức đáy nhiều tháng ở 54.48.

3. Yếu tố tác động chính

Đàm phán hạt nhân Iran: Thông tin về "tiến triển rất tốt" trong các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran đã gây áp lực lớn lên thị trường. Khả năng dầu thô Iran quay trở lại thị trường toàn cầu làm suy yếu niềm tin, bất chấp việc Mỹ đồng thời trừng phạt một nhà máy lọc dầu Trung Quốc vì xử lý dầu của Iran. Các nhà giao dịch nhanh chóng tính đến nguồn cung tiềm năng này, đẩy giá xuống trong bối cảnh thị trường vốn đã nhạy cảm.

Dữ liệu tồn kho trái chiều: Dữ liệu tồn kho của Mỹ đưa ra tín hiệu lẫn lộn về nhu cầu. API báo cáo mức giảm tồn kho dầu thô lớn (4.6 triệu thùng), ban đầu hỗ trợ cho các giao dịch mua. Tuy nhiên, số liệu chính thức từ EIA lại cho thấy sự gia tăng bất ngờ (244,000 thùng). Mức giảm mạnh ở tồn kho xăng (-4.5 triệu thùng) và sản phẩm chưng cất (-2.4 triệu thùng) cho thấy nhu cầu từ người tiêu dùng cuối vẫn ổn định, với lượng giao hàng nhiên liệu máy bay đạt tốc độ cao nhất kể từ năm 2019. Dù vậy, sự gia tăng tồn kho dầu thô vẫn đủ để củng cố lo ngại về nguồn cung dư thừa.

Áp lực kinh tế vĩ mô: Những lo ngại về kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn đã làm trầm trọng thêm tâm lý bi quan. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ xuống 1.8% cho năm 2025 và nâng kỳ vọng lạm phát lên 3%, củng cố quan điểm về chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài. Khả năng suy thoái kinh tế cũng tăng lên 40%, phủ bóng đen lên triển vọng nhu cầu dầu trong tương lai và kìm hãm khẩu vị rủi ro trên thị trường hàng hóa.

Rạn nứt trong OPEC+: Bất đồng trong nội bộ OPEC+ tiếp tục gây thêm áp lực giảm giá. Mặc dù nhóm dự kiến tăng sản lượng thêm 411,000 thùng/ngày vào tháng 5, nhưng xuất hiện thông tin cho rằng một số thành viên, dẫn đầu là Saudi Arabia, đang thúc đẩy việc tăng sản lượng nhanh hơn. Căng thẳng nội bộ, đặc biệt với việc Kazakhstan và Iraq vượt quá hạn ngạch, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng OPEC+ kiểm soát hiệu quả nguồn cung, có thể đẩy nhanh câu chuyện thặng dư nguồn cung nếu các chia rẽ sâu sắc hơn.

Căng thẳng chiến tranh thương mại: Sự lạc quan ngắn ngủi về các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ-Trung nhanh chóng tan biến khi Bộ Ngoại giao Trung Quốc phủ nhận bất kỳ cuộc đàm phán tích cực nào. Ngay cả sau khi Bắc Kinh có những miễn trừ thuế quan có chọn lọc, các mức thuế cao vẫn được duy trì, kìm hãm triển vọng tăng trưởng nhu cầu dầu của Trung Quốc. Rystad Energy đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu của Trung Quốc xuống chỉ còn 90,000 thùng/ngày – một dấu hiệu đáng lo ngại cho xu hướng tiêu thụ toàn cầu.

4. Dự báo chi tiết

Dự báo thị trường dầu thô: Triển vọng giá dầu trong ngắn hạn vẫn là giảm giá do rủi ro nguồn cung gia tăng, tín hiệu tồn kho gây nhầm lẫn và những trở ngại kinh tế vĩ mô dai dẳng làm suy yếu sự phục hồi nhu cầu.

Kịch bản tăng giá: Vượt lên trên mức 63.06 một cách bền vững cho thấy sự trở lại của lực mua, có khả năng đẩy giá lên vùng trung bình động 52 tuần ở 69.00 (vẫn đang chi phối xu hướng giảm dài hạn).

Kịch bản giảm giá: Nếu giá giảm quyết liệt xuống dưới 63.06, các nhà đầu tư nên theo dõi đợt điều chỉnh về 59.67, sau đó là mức đáy nhiều tháng ở 54.48.

Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các thay đổi chính sách của OPEC+, diễn biến đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran và các tiêu đề về thương mại Mỹ-Trung để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về sự tái cân bằng cung-cầu. Nếu không có chất xúc tác tăng giá rõ ràng, người bán có khả năng sẽ tiếp tục kiểm soát thị trường trong các phiên giao dịch tới.

Lưu ý: Đây chỉ là bản tin dự báo dựa trên những thông tin hiện có. Thị trường dầu thô rất nhạy cảm và có thể thay đổi nhanh chóng dưới tác động của nhiều yếu tố không lường trước.