Liệu các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Nga có kích hoạt đợt tăng giá dầu thô?
Dầu thô đối mặt với rủi ro giảm giá bất chấp sự phục hồi ngắn ngủi
Giá dầu thô đã cố gắng phục hồi vào thứ Sáu sau một đợt bán tháo mạnh, nhưng áp lực nguồn cung liên tục và những bất ổn địa chính trị đã giữ thị trường dưới ảnh hưởng giảm giá. Dầu thô Brent đã tăng nhẹ sau khi chạm mức thấp nhất trong nhiều năm, nhưng ngưỡng kháng cự ở mức 70 đô la/thùng vẫn vững chắc. Tâm lý thị trường vẫn thận trọng khi các nhà giao dịch cân nhắc việc OPEC+ tăng sản lượng, tranh chấp thuế quan của Mỹ và các lệnh trừng phạt tiềm tàng đối với dầu Nga.
Trong tuần, Hợp đồng tương lai dầu thô nhẹ đóng cửa ở mức 67,04 đô la, giảm 2,72 đô la hay -3,90%.
Về mặt kỹ thuật, thị trường đang ở vị thế yếu sau khi đóng cửa ở phía giảm giá của hai mức 50% ở mức 69,53 đô la và 70,78 đô la. Cả hai chỉ báo đều là mức kháng cự. Dầu thô WTI cũng đang giao dịch dưới mức trung bình động 52 tuần ở mức 71,24 đô la. Xu hướng sẽ vẫn giảm giá và các nhà giao dịch có khả năng tiếp tục bán ra các đợt tăng giá cho đến khi chỉ báo trung bình động bị vượt qua.
Liệu OPEC+ mở rộng nguồn cung có tiếp tục gây áp lực lên giá cả?
OPEC+ xác nhận kế hoạch tăng sản lượng thêm 138.000 thùng/ngày vào tháng 4, đánh dấu lần tăng cung đầu tiên kể từ năm 2022. Mặc dù mức tăng tương đối nhỏ, nhưng các nhà giao dịch lo ngại rằng nó có thể báo hiệu việc tăng sản lượng hơn nữa trong những tháng tới. Số thùng bổ sung làm tăng thêm môi trường nhu cầu vốn đã yếu, hạn chế tiềm năng tăng giá cho dầu thô.
Trong khi đó, chuỗi cung ứng toàn cầu đang điều chỉnh theo các chính sách thay đổi của Mỹ. Chính quyền Trump đang xem xét kiểm tra trên biển đối với tàu chở dầu của Iran, điều này có thể làm gián đoạn xuất khẩu dầu thô của Tehran. Mặc dù điều này có thể thắt chặt nguồn cung toàn cầu, nhưng vẫn chưa rõ liệu nó có bù đắp được áp lực giảm giá từ việc tăng sản lượng của OPEC+ hay không.
Liệu Mỹ và Trung Quốc có thể kiểm soát sự không chắc chắn về thương mại?
Tranh chấp thương mại vẫn là một trở ngại lớn đối với nhu cầu dầu thô. Mỹ gần đây đã áp đặt thuế quan mới đối với hàng hóa của Canada, Mexico và Trung Quốc, thúc đẩy các biện pháp trả đũa từ Trung Quốc. Mặc dù các mức thuế này không trực tiếp nhắm vào dầu thô, nhưng chúng làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, điều này có thể làm giảm nhu cầu năng lượng.
Tuy nhiên, Trung Quốc đã gợi ý về các biện pháp kích thích tiềm năng để chống lại sự suy thoái kinh tế. Nếu được ban hành, các chính sách này có thể giúp ổn định nhu cầu, cung cấp một vùng đệm khiêm tốn chống lại các rủi ro giảm giá liên quan đến thương mại. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các thay đổi chính sách tiếp theo có thể thay đổi triển vọng nhu cầu dầu thô.
Dự trữ của Mỹ và sự phát triển của SPR làm tăng tính biến động của thị trường
Dữ liệu EIA mới nhất cho thấy sự gia tăng đáng ngạc nhiên 3,6 triệu thùng trong kho dự trữ dầu thô của Mỹ, củng cố những lo ngại về nhu cầu ảm đạm. Bảo trì nhà máy lọc dầu theo mùa góp phần vào sự gia tăng, với việc sử dụng nhà máy lọc dầu giảm xuống 85,9%. Dự trữ xăng và nhiên liệu chưng cất giảm, cho thấy một số khả năng phục hồi trong nhu cầu sản phẩm tinh chế.
Trong khi đó, Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ vẫn ở mức thấp lịch sử sau khi rút vốn đáng kể dưới thời chính quyền trước. Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright ước tính sẽ mất 20 tỷ đô la và vài năm để lấp đầy SPR đến công suất tối đa, thêm một lớp không chắc chắn khác vào bức tranh cung dài hạn.
Dự báo
Xu hướng nghiên về giảm giá với tiềm năng cho các cú sốc nguồn cung
Bất chấp sự phục hồi khiêm tốn vào thứ Sáu, dầu thô vẫn chịu áp lực. Việc OPEC+ tăng sản lượng, kho dự trữ của Mỹ tăng và những lo ngại về nhu cầu liên quan đến thương mại tiếp tục đè nặng lên giá cả. Nếu không có chất xúc tác lớn, các động thái tăng giá có khả năng bị giới hạn bởi mức trung bình động 52 tuần ở mức 71,24 đô la.
Tuy nhiên, thị trường vẫn phản ứng mạnh mẽ với những diễn biến địa chính trị. Bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung đột ngột nào—chẳng hạn như leo thang trong cuộc xung đột Nga-Ukraine, một sự thay đổi chính sách bất ngờ của OPEC+ hoặc các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với các nhà sản xuất chủ chốt—có thể gây ra sự đảo ngược giá mạnh. Hiện tại, thiên vị giảm giá chiếm ưu thế, với các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ các diễn biến kinh tế vĩ mô và địa chính trị.
