Tại cuộc họp mới nhất vào đầu tháng 12, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và đối tác (OPEC+) đã đồng ý giảm tổng sản lượng dầu thô xuống khoảng 2,2 triệu thùng mỗi ngày.
Đây là lần cắt giảm mới nhất, phần lớn trong số đó do Ả Rập Saudi gánh vác, mà nhóm này thực hiện nhằm nỗ lực đẩy giá dầu quốc tế lên cao hơn. Đó gần như là thông lệ tiêu chuẩn của OPEC. Nhưng năm vừa qua, việc cắt giảm không có tác dụng. Các báo cáo về sự suy yếu của OPEC lại trở thành tâm điểm chú ý. Nhưng cũng giống như trước đây, chúng có thể xuất hiện hơi sớm.
Reuters đưa tin trong tuần trước rằng OPEC sắp phải đối mặt với nhu cầu dầu thô thấp hơn trong nửa đầu năm 2024. Báo cáo trích dẫn dự báo nhu cầu dầu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ và chính OPEC cho thấy nhu cầu đối với dầu của nhóm sẽ suy yếu trong năm tới, có thể là một trường hợp về nhu cầu dầu suy yếu nói chung mà IEA đã dự đoán từ lâu rồi, cho đến nay vẫn chưa chính xác.
Mức độ nhu cầu dầu hiện tại cũng có vẻ là một thách thức. Khi OPEC+ đồng ý cắt giảm sản lượng trên diện rộng, các nhà giao dịch đã phớt lờ điều đó - thứ nhất, vì họ đã dự đoán điều đó và thứ hai, vì nguồn cung toàn cầu dường như khá dồi dào.
Lý do thứ ba khiến thị trường không thực sự coi trọng hành động của OPEC+ là các thành viên OPEC có lịch sử gian lận trong việc cắt giảm sản lượng. Nói cách khác, rất có thể sẽ có đủ dầu để đáp ứng nhu cầu, ngay cả khi mọi thành viên chính thức đồng ý cắt giảm.
Tiếp đến, Angola cho biết sẽ rời OPEC để có thể sản xuất bao nhiêu dầu tùy thích; điều đó cũng không giúp ích gì cho chương trình nghị sự của nhóm. Nó gợi lên những tín hiệu về sự tan rã và củng cố nhận thức rằng bất kể OPEC và những đồng minh trong OPEC+ làm gì thì cũng sẽ có đủ dầu, đặc biệt là vì nhu cầu sẽ suy yếu.
Có vẻ như nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào nhu cầu yếu hơn. Và họ quên rằng để việc cắt giảm sản lượng được cảm nhận trên thị trường giao ngay thì ít nhất phải mất vài tháng. Thật vậy, các nhà phân tích bình luận về quyết định của OPEC+ từ tháng 12 cho biết rằng ba tháng - khoảng thời gian dự kiến cho các đợt cắt giảm sâu mới hơn - sẽ khó có thể đủ để tác động đến nguồn cung và ảnh hưởng đến giá cả.
Adi Imsirovic, một nhà bình luận nói với Reuters: “Tôi không nghĩ đợt cắt giảm kéo dài 3 tháng là đủ dài để tạo ra sự khác biệt đáng kể về nguồn cung thực tế ngay cả khi tất cả các nước đều tuân thủ”.
Một nhà phân tích khác cho biết: “Việc cắt giảm dự kiến chỉ kéo dài trong ba tháng và có thể mất tới một hoặc hai tháng để việc cắt giảm được thực hiện”. Callum Macpherson, người đứng đầu bộ phận hàng hóa của Investec, cũng cho biết: “Thật không may, chúng ta sẽ không biết sản lượng tháng 1 cho đến cuối tháng này và đây là một khoảng thời gian dài trên thị trường dầu mỏ”.
Nói cách khác, giá dầu đang ở mức hiện tại vì không ai nghĩ đến tình trạng nguồn cung dầu trong 4 tháng tới. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, nhưng cần lưu ý rằng tác động của những quyết định như vậy có xu hướng gây ra tác động có độ trễ - giống như việc các công ty khoan dầu của Mỹ quay trở lại tăng trưởng sản xuất, cho dù điều đó có thận trọng đến đâu.
Nói về các công ty đá phiến của Mỹ, họ thường được cho là nguyên nhân lớn khiến OPEC không thể tác động đến giá cả và dẫn đến sự mất đi tính liên quan mà một số người cho rằng chúng ta đang chứng kiến. Thật vậy, các nhà sản xuất dầu của Mỹ đã khiến mọi người ngạc nhiên trong năm 2023 khi tăng thêm 1 triệu thùng sản lượng hàng ngày nhờ cải thiện năng suất, ngay cả khi số lượng giàn khoan có xu hướng giảm trong hầu hết cả năm.
Nhưng có vẻ như hiện nay nhiều người cho rằng ngành này sẽ duy trì mức cải thiện năng suất này và tiếp tục tăng thêm sản lượng. Điều này thực sự có thể xảy ra. Nhưng điều đó cũng có thể không xảy ra – EIA đã dự đoán tốc độ tăng trưởng sản lượng khiêm tốn hơn nhiều trong năm 2023, ở mức dưới 300.000 thùng/ngày.
Đúng là EIA đã từng không chính xác trước đây, đặc biệt là trong năm 2023, khi cơ quan này liên tục dự đoán sản lượng Permian sẽ giảm hàng tháng trong khi trên thực tế, sản lượng này đã tăng lên. Tuy nhiên, với thực tế, việc cải thiện năng suất không hẳn là nằm trong phạm vi vô hạn. Nó có những giới hạn. Và còn có các chiến lược doanh nghiệp, hiện tập trung vào một vài tập đoàn sau hàng loạt thương vụ lớn trong năm ngoái. Nói cách khác, hoạt động sản xuất sẽ đi theo hướng mà các nhà sản xuất lớn muốn và điều này không nhất thiết là phải tăng sản lượng.
Các báo cáo mới nhất về ‘cái chết’ của OPEC dựa trên giả định về nhu cầu dầu thấp hơn và sản lượng của Mỹ liên tục tăng. Cả hai đều không phải là điều chắc chắn. Nhu cầu dầu đã tăng đáng ngạc nhiên kể từ khi BP tuyên bố nhu cầu đạt đỉnh đã đến và qua đi vào năm 2019 - và đã không chính xác về điều đó. Các nhà sản xuất dầu của Hoa Kỳ đã và đang gây ngạc nhiên với kỷ luật của họ và sự chán ghét mới ngày càng gia tăng đối với việc tăng trưởng sản xuất bằng mọi giá.
Tất cả những gì OPEC phải làm là đợi cho đến khi nhu cầu đảm bảo mức cung thoải mái mà các nhà giao dịch cho là lý do khiến giá suy yếu. Thị phần của OPEC trong tổng số toàn cầu có thể đã giảm do việc cắt giảm, nhưng nó vẫn khá vững chắc ở mức 27% trên tổng số. Và OPEC có công suất dự phòng khoảng 5 triệu thùng mỗi ngày, nhóm có thể quyết định sử dụng hoặc không nếu cần tới. Vì vậy, có thể nói, các báo cáo về ‘cái chết’ của OPEC một lần nữa lại bị phóng đại quá mức.
Nguồn tin: xangdau.net
