Giá xăng dầu trong nÆ°á»›c Ä‘ã giảm lần thứ 11 liên tiếp trong năm do giá dầu thô thế giá»›i tiếp tục Ä‘à giảm mạnh. Tuy nhiên, còn có má»™t loại hàng hóa khác, quan trọng không kém và còn giảm mạnh hÆ¡n cả dầu thô nhÆ°ng lại ít được nhắc đến hÆ¡n, Ä‘ó là cao su. Thứ “vàng trắng” này Ä‘ang khiến nhiều doanh nghiệp Việt Nam phải “viết lại” kế hoạch kinh doanh.

Điều chỉnh giảm kế hoạch

Thời Ä‘iểm này thường là lúc nhiều công ty Ä‘ang lên kế hoạch sản xuất cho năm má»›i, nhÆ°ng đối vá»›i các công ty cao su, có vẻ nhÆ° vẫn Ä‘ang còn bận rá»™n vá»›i năm cÅ©. Tại Cao su PhÆ°á»›c Hòa (PHR), Nghị quyết Há»™i đồng Quản trị vào đầu tháng 12 vừa qua cho thấy cổ Ä‘ông Ä‘ã thông qua việc Ä‘iều chỉnh kế hoạch kinh doanh. Theo Ä‘ó, PHR giảm 2,84% kế hoạch doanh thu và 22,48% kế hoạch lợi nhuận.

Không chỉ PHR, Cao su Đồng Phú (DPR), Cao su Tây Ninh (TRC) cÅ©ng Ä‘ã Ä‘iều chỉnh lại kế hoạch, dù Ä‘ã gần hết năm. Tất cả đều chung má»™t lý do: dá»± báo sai giá mủ cao su. PHR, chẳng hạn, Ä‘iều chỉnh giá bán mục tiêu từ 45 triệu đồng/tấn xuống còn 38,8 triệu đồng/tấn. TÆ°Æ¡ng tá»±, trong giải trình báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2014, DPR cho biết giá bán bình quân là 38,4 triệu đồng/tấn, trong khi cùng kỳ năm ngoái lên đến gần 50,6 triệu đồng/tấn.

Thống kê trên thị trường hàng hóa quốc tế cho thấy mức giá các loại mủ cao su Ä‘ang giảm rất nhanh. Ở sàn giao dịch hàng hóa Singapore, giá mủ cao su loại RSS3 (loại phổ biến nhất) Ä‘ã giảm 35% so vá»›i cùng kỳ năm ngoái, mức giảm cao nhất trong số các loại hàng hóa, theo thống kê về chỉ số hàng hóa trong tháng 10.2014 của tờ The Economist.

NhÆ° vậy, giá mủ cao su Ä‘ã giảm năm thứ 4 liên tiếp (kể từ năm 2010). Theo Ngân hàng Thế giá»›i, giá mủ cao su đạt mức đỉnh 6,3 USD/kg vào tháng 2.2011. Đó cÅ©ng là thời Ä‘iểm các công ty cao su bùng nổ. Còn hiện tại giá bán chỉ xấp xỉ mức 1,5 USD/kg, ngang vá»›i thời Ä‘iểm tháng 3.2009.

Nguyên nhân khiến giá mủ cao su giảm là nguồn cung tăng quá mạnh, trong khi nhu cầu kinh tế lại thấp do sức cầu chÆ°a phục hồi, đặc biệt là từ Trung Quốc, theo nhận định của Tổ chức Nghiên cứu Cao su Quốc tế (IRSG). CÅ©ng theo tổ chức này, năm 2013 mức chênh lệch giữa cung và cầu tiếp tục tăng 14,5%.

Không chỉ Việt Nam mà cả những quốc gia trồng nhiều cao su nhÆ° Thái Lan, Indonesia và Malaysia cÅ©ng gặp khó. Riêng Việt Nam, sá»± khó khăn này Ä‘ã được dá»± báo từ trÆ°á»›c, khi diện tích trồng cao su thuá»™c vào loại tăng trưởng cao nhất trên thế giá»›i (bình quân giai Ä‘oạn 2000-2012 tăng 6,8%).

Cổ phiếu có còn hấp dẫn?

Thời hoàng kim của nhóm cổ phiếu cao su Ä‘ang dần trôi qua. Theo cuá»™c khảo sát thường niên của NCĐT và Công ty Chứng khoán Thiên Việt trong chÆ°Æ¡ng trình “50 công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam” (dá»±a trên 3 chỉ số cÆ¡ bản là tăng trưởng doanh thu, ROE, ROC), cổ phiếu cao su Ä‘ang dần rá»›t khỏi danh sách này. Nếu nhÆ° cả ba công ty cao su là PHR, DPR, TRC đều góp mặt trong danh sách năm 2012 và 2013 thì đến năm 2014 chỉ còn lại má»—i DPR. Thay vào các vị trí Ä‘ó là Casumina và Cao su Đà Nẵng - những doanh nghiệp được lợi nhờ giá cao su đầu vào giảm.

Tuy sức nóng của cao su Ä‘ã giảm, nhÆ°ng vẫn có doanh nghiệp tÆ° nhân quyết định đầu tÆ° mạnh hÆ¡n vào lÄ©nh vá»±c này. Công ty Đầu tÆ° Cao Su Quảng Nam (VHG) là má»™t ví dụ.

Hồi giữa tháng 11, Đại há»™i cổ Ä‘ông bất thường của VHG quyết định mở rá»™ng diện tích trồng cao su thêm 500 ha, tức tăng 33,3% so vá»›i diện tích hiện nay. VHG cÅ©ng sẽ mở rá»™ng thị trường bằng cách đầu tÆ° vào các công ty cao su khác. Gần Ä‘ây, VHG công bố sở hữu 18% Công ty Cao su Sao Vàng.

Trong khi Ä‘ó, những công ty khác (cÅ©ng bắt đầu trồng cao su vào thời Ä‘iểm năm 2008 tÆ°Æ¡ng tá»± nhÆ° VHG) nhÆ° Hoàng Anh Gia Lai (HAG), Đức Long Gia Lai (DLG) lại không có kế hoạch mở rá»™ng diện tích, mà sẽ tập trung vào việc thu lợi nhuận từ việc trồng cây cao su.

Dù vậy, có má»™t Ä‘iểm chung giữa HAG, DLG và VHG là quyết định đầu tÆ° vào nhà máy chế biến sâu mủ cao su, thay vì chỉ trồng cây và cạo mủ. Cái mà các doanh nghiệp này nhắm đến chính là sản phẩm tinh chế thay vì thô.

Sản phẩm tinh chế Ä‘ang được xem là lối thoát cho ngành cao su Việt Nam, quốc gia xuất khẩu cao su đứng thứ 4 trên thế giá»›i nhÆ°ng lại nhập khẩu đến 80% cao su nguyên liệu để phục vụ sản xuất. Theo báo cáo thông tin chuyên đề cao su tháng 8, tháng 9 của Hiệp há»™i Cao su Việt Nam (VRA), Việt Nam cần phải chế biến sâu hÆ¡n để Ä‘áp ứng được nhu cầu trong nÆ°á»›c cÅ©ng nhÆ° giảm tỉ lệ xuất khẩu hàng thô. Cụ thể hÆ¡n, đến năm 2015, ngành cao su Việt Nam đặt mục tiêu cÆ¡ cấu xuất khẩu là 50% hàng thô, 50% tinh chế để nâng cao giá trị gia tăng của sản phẩm, theo ông Trần Ngọc Thuận, Chủ tịch VRA.

Má»™t số công ty trong ngành Ä‘ang định hÆ°á»›ng lại theo con đường này. Tập Ä‘oàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG), Ä‘Æ¡n vị mẹ sở hữu DPR, TRC và PHR, cho biết trÆ°á»›c Ä‘ây vì giá cao su cao, các công ty con định hÆ°á»›ng vào việc kinh doanh nhiều hÆ¡n, nghÄ©a là chỉ Ä‘Æ¡n thuần trồng cây, cạo mủ và Ä‘em bán thay vì đầu tÆ° nhà máy tinh chế. NhÆ°ng Tập Ä‘oàn cÅ©ng cho biết tập trung thay đổi cÆ¡ cấu sản phẩm kể từ năm 2014.

Hiện tại, trÆ°á»›c việc giá cao su Ä‘ang giảm mạnh, hiệp há»™i cao su nhiều nÆ°á»›c trên thế giá»›i Ä‘ang kêu gọi cắt giảm nguồn cung để duy trì mức giá. Tháng 10 vừa qua, Hiệp há»™i Cao su Quốc tế Ä‘ã nhóm họp vá»›i các quốc gia xuất khẩu cao su hàng đầu là Thái Lan, Malaysia, Indonesia và Việt Nam để thảo luận về phÆ°Æ¡ng thức kích giá mủ cao su.

Cuối cùng, các bên tham gia thống nhất và khuyến khích không bán dÆ°á»›i mức mức giá 1,5 USD/kg. Trong khi Ä‘ó, theo IRSG, mức chênh lệch giữa nguồn cung và cầu dá»± báo trong năm 2015 sẽ giảm xuống 45,6% so vá»›i năm nay, tức há»— trợ giá tăng lên. Có vẻ nhÆ° cổ phiếu ngành cao su Ä‘ang hấp dẫn trở lại khi giá Ä‘ã xuống Ä‘áy và chuẩn bị bật lên.

Nguồn tin: Nhipcaudautu