Áp lá»±c giá xăng dầu tăng cho thấy tạm thời cÅ©ng chÆ°a thể lạc quan nhiều về lạm phát, ít nhất là trong ngắn hạn.

Biểu đồ CPI. Nguồn: Bloomberg, tác giả Æ°á»›c tính

Tăng tốc từng tháng, nhÆ°ng Ä‘à tăng cùng kỳ giảm dần

Các nhận định gần Ä‘ây đều khá tích cá»±c về phía lạm phát. Có vẻ nhÆ° nhiều quan Ä‘iểm đều cho rằng xu hÆ°á»›ng tăng của CPI Ä‘ã chậm lại, và hồ hởi nghÄ© về má»™t đợt giảm lãi suất. Nhìn vào đồ thị, có thể thấy xu hÆ°á»›ng giảm so vá»›i cùng kỳ là khá rõ ràng. Má»™t số mặt hàng lÆ°Æ¡ng thá»±c, thá»±c phẩm nhÆ° gạo, thịt có xu hÆ°á»›ng giảm nhờ nguồn cung dồi dào (đối vá»›i thịt) hoặc do giá xuất khẩu giảm (đối vá»›i gạo, do bị cạnh tranh mạnh). Tuy vậy, từ tháng 1/2012, sau khi loại bỏ yếu tố thời vụ, có thể thấy xu hÆ°á»›ng tăng giá Ä‘ã có vẻ “nhúc nhích” tăng trở lại.

Về xu hÆ°á»›ng CPI ngắn hạn, có thể thấy CPI tháng 1 chÆ°a phản ảnh hết xu hÆ°á»›ng tăng giá, dù không phải là quá mạnh, trong dịp Tết. Nhìn sang Trung Quốc, do CPI tháng 1 Ä‘ã phản ánh giá Tết, nên CPI tháng 1 tại Trung Quốc Ä‘ã quay lại Ä‘à tăng so vá»›i cùng kỳ, ở mức 4,5%, cao hÆ¡n mức tăng 4,1% trong tháng 12. Số liệu tại Trung Quốc cÅ©ng cho thấy giá bán buôn thịt lợn thời gian gần Ä‘ây Ä‘ang có xu hÆ°á»›ng tăng và phải theo dõi thêm.

NhÆ° vậy sẽ là hợp lý nếu CPI ở Việt Nam trong tháng 2 có thể sẽ tăng ít nhất tÆ°Æ¡ng Ä‘Æ°Æ¡ng vá»›i tháng 1, hoặc có thể cao hÆ¡n.

CPI VIệt Nam và Trung Quốc (MoM và YoY). Nguồn: Bloomberg

Vá»›i mặt bằng tăng khá cao của CPI trong ná»­a đầu năm 2011, thì xu hÆ°á»›ng giảm của CPI so vá»›i cùng kỳ có lẽ sẽ vẫn tiếp tục cho đến tháng 6/2012. Nếu ná»­a đầu năm nay lạm phát tăng khoảng 6% so vá»›i đầu năm, thì đến tháng 6 chỉ số CPI cÅ©ng chỉ tăng khoảng 10,5% so vá»›i cùng kỳ. Mức tăng này có thể tăng dần, nếu diá»…n biến giá không được cải thiện hÆ¡n (nghÄ©a là tăng vá»›i mức Ä‘á»™ thấp hÆ¡n ná»­a đầu năm) trong những tháng cuối năm.

Áp lá»±c trÆ°á»›c mắt: Giá bán lẻ xăng dầu

Có rất nhiều nguyên nhân dẫn đến việc giá dầu mỏ và sản phẩm xăng dầu tăng mạnh từ cuối năm ngoái, nhÆ° tình hình tại Iran và Syria xấu Ä‘i khá nhanh, FED tiếp tục duy trì má»™t đồng USD yếu vá»›i việc cam kết duy trì lãi suất xấp xỉ 0% trong má»™t thời gian dài.

DÆ°á»›i Ä‘ây là bảng so sánh giá xăng RON 92, DO và FO tại thị trường Singapore ở các thời Ä‘iểm tăng giá ngày 29/3/2011, giảm giá 26/8/2011 và hiện tại (13/2/2012).

(Nguồn: Bloomberg)

Do từ ngày 29/3/2011 Petrolimex không còn công bố cách tính cụ thể cho giá cÆ¡ sở, mà chỉ công bố giá FOB Singapore để tính giá cÆ¡ sở, nên những tính toán dÆ°á»›i Ä‘ây cho 2 mặt hàng xăng RON 92 và dầu DO 0.05S dá»±a trên cÆ¡ sở giá thế giá»›i do Petrolimex công bố (khá sát mức trung bình 10 ngày tại Singapore), cÆ°á»›c vận tải và bảo hiểm tính trên cÆ¡ sở tÆ°Æ¡ng Ä‘Æ°Æ¡ng tá»· lệ của mức giá công bố lần cuối ngày 29/3/2011 (cÅ©ng là hợp lý vì nếu tính giá vận tải hàng lỏng, clean tanker, trên má»™t số tuyến Ä‘uờng lá»›n xuất phát từ Singapore thì so vá»›i tháng 3 năm ngoái mức giá hiện nay cao hÆ¡n khá nhiều).

(Nguồn: Petrolimex, Bloomberg, tác giả Æ°á»›c tính)

NhÆ° vậy sau khi trích bình ổn giá, mức lá»— hiện tại của trên má»™t lít xăng là 705 đồng và dầu là 331 đồng. Mức này khá thấp so vá»›i thông tin má»›i Ä‘ây cho rằng các doanh nghiệp hiện Ä‘ang lá»— 2.500 đồng/lít vá»›i xăng và 2.000 đồng má»™t lít vá»›i dầu DO.

Nếu không tính mức trích quỹ bình ổn giá, thì theo tính toán của bảng nêu trên thì xăng lá»— 2.245 đồng và dầu lá»— 1.695 đồng, khá gần mức tính toán nói trên.

NhÆ° vậy liệu có thể hiểu là hiện tại các doanh nghiệp Ä‘ã không còn trích quỹ bình ổn giá, nghÄ©a là số dÆ° của quỹ hiện không còn. Điều này cần có sá»± thông tin từ phía các Ä‘Æ¡n vị quản lý Quỹ bình ổn giá xăng dầu. Nếu số dÆ° của quỹ vẫn còn, và chỉ cần giảm thuế nhập khẩu, thì mức lá»— cÅ©ng không còn Ä‘áng kể. Nếu ngược lại, có lẽ việc tăng giá là khó tránh khỏi, nếu không có sá»± Ä‘iều chỉnh giảm nhanh và mạnh của giá thế giá»›i.

Điều Ä‘ó cho thấy tạm thời cÅ©ng chÆ°a thể lạc quan nhiều về lạm phát, ít nhất là

Nguồn tin: NDHMoney